Das gesamte Open Interest von Hyperliquid stieg am Sonntag wieder auf $14,3 Mrd., nur 3 % unter den $14,7 Mrd., die es einen Tag vor dem Crash vom 10. Oktober 2025 gehalten hatte, der 56 % seines Buches an einem einzigen Tag auslöschte. HYPE erreichte parallel zur OI-Erholung ein Allzeithoch von $88, hob die Marktkapitalisierung auf nahe $20 Mrd. und trieb die Gewinne seit Monatsbeginn über 50 %.
Warum es zählt
Die Schlagzeilenzahl unterschätzt die Geschichte. Die Erholung Hyperliquids nach dem 10/10-Crash verlief in zwei klaren Phasen, und die jüngste Etappe ist qualitativ anders als die erste. Von März bis August trug HIP-3, das Framework, das Drittentwicklern erlaubt, eigene Perp-Märkte aufzusetzen, den Großteil der OI-Ausweitung. HIP-3s Anteil am Gesamt-OI wuchs von 18 % im März auf 34 % im August, wobei das HIP-3-OI allein einen Rekord von mehr als $4,44 Mrd. erreichte. Dieser Anteil ist nun deutlich eingebrochen. Im vergangenen Monat stieg das Gesamt-OI von Hyperliquid um $3,57 Mrd., während das HIP-3-OI tatsächlich um $119 Mio. fiel. HIP-3s Anteil am Gesamt-OI ist von 34 % vor einem Monat auf heute rund 25 % gerutscht.
Marktauswirkungen
Die Verschiebung der Zusammensetzung ist entscheidend, weil HIP-3-Builder bis zur Hälfte der Handelsgebühren auf ihren Märkten behalten, während Hyperliquids Core-Krypto-Perps knapp 97 % der Gebühren in HYPE-Rückkäufe leiten. Ein Dollar OI auf Core-Perps ist daher für HYPE deutlich wertstiftender als ein Dollar auf HIP-3. Zwei Katalysatoren verstärkten die jüngste Etappe: Coinbase begann Mitte August, Base-App-Nutzer an Hyperliquid zu routen und eröffnete damit einen Retail-Trichter, und Präsident Trump sagte, die CFTC arbeite daran, Hyperliquid auf konforme Weise onshore zu bringen. Hyperliquids Bruttoumsatz liegt mit $202 Mio. in Q2 2026 weiterhin deutlich unter dem Q3-2025-Gipfel von $457 Mio., aber die erneute Hinwendung zu Core-Krypto-Perps deutet auf eine Rückkauf-Kadenz hin, die näher am 2025er-Dach als am jüngsten Tief liegt.
Häufig gestellte Fragen
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Was war der Hyperliquid-Crash vom 10. Oktober 2025?
Am 10. Oktober 2025 brach das gesamte Open Interest von Hyperliquid an einem einzigen Tag um etwa 56 % ein, von $14,7 Mrd. auf nur $6,5 Mrd., ein Ereignis, das als 10/10-Crash bekannt wurde.
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Was ist HIP-3 und warum ist sein OI-Anteil für HYPE wichtig?
HIP-3 erlaubt Drittentwicklern, Perpetual-Märkte auf Hyperliquid aufzusetzen, wobei die Builder bis zur Hälfte der Gebühren behalten. Core-Krypto-Perps leiten knapp 97 % der Gebühren in HYPE-Rückkäufe, sodass ein Dollar OI auf Core-Perps für HYPE-Holder deutlich mehr wert ist als ein Dollar auf HIP-3-Märkten.
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Warum ist die jüngste Verschiebung von HIP-3 zurück zu Core-Krypto-Perps bullish für HYPE?
HIP-3s Anteil am Gesamt-OI von Hyperliquid rutschte im vergangenen Monat von 34 % auf 25 %, während das Gesamt-OI um $3,57 Mrd. stieg. Diese Verschiebung der Zusammensetzung konzentriert die Gebühren in den Core-Krypto-Perps-Trichter, der nahezu seinen gesamten Umsatz in HYPE-Rückkäufe speist.
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Welche Katalysatoren trieben Hyperliquids OI-Erholung über $14,3 Mrd.?
Coinbase begann Mitte August, Base-App-Nutzer an Hyperliquid zu routen und eröffnete damit einen Retail-Trichter, und Präsident Trump sagte, die CFTC arbeite daran, Hyperliquid auf konforme Weise onshore zu bringen. Zusammen haben diese beiden Ströme die Plattform nach dem 10/10-Crash wiederbelebt.
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Wie verhält sich Hyperliquids Umsatzverlauf zu seiner OI-Erholung?
Hyperliquids Bruttoumsatz erreichte in Q3 2025 mit $457 Mio. seinen Gipfel und fiel bis Q2 2026 auf $202 Mio., während die Käufe des Assistance Fund im selben Zeitraum von $290 Mio. auf $149 Mio. sanken. Die erneute Hinwendung zu Core-Krypto-Perps deutet nun auf eine Rückkauf-Kadenz näher am 2025er-Gipfel als am…
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