Hyperliquid: RWA-Perps erreichen fast 50 % des Volumens

HIP-3, Hyperliquids erlaubnisfreies Framework für von Buildern bereitgestellte Perpetual-Märkte, erreichte zu Beginn dieses Sommers nahezu 50 % des Perp-Volumens der Plattform, gegenüber rund 2 % zu Jahresbeginn. Die Aktienmärkte von TradeXYZ, darunter Kontrakte auf den Nasdaq-100 und einzelne Aktien, dominierten diese Kategorie. Börsenübergreifend stieg das Volumen von RWA-Perpetuals im Juni auf etwa 470 Milliarden US-Dollar, nach 85 Milliarden US-Dollar im Januar. Binance, Hyperliquid und OKX vereinten mehr als 80 % des Marktes auf sich.

Warum das wichtig ist

Die Entwicklung markiert eine breitere Verschiebung von kryptonativen Assets hin zu tokenisierten Aktien, Anleihen und anderen Vermögenswerten aus der realen Welt. Haseeb Qureshi, Managing Partner bei Dragonfly Capital, sagte, die nächste Phase von Krypto werde heterogenere Blockchains erfordern, weil Institutionen unterschiedliche Compliance- und operative Leitplanken benötigen.

Qureshi argumentierte, dass Unternehmen wie Goldman Sachs und BlackRock letztlich eigene Blockchain-Umgebungen benötigen werden, statt sich auf ein einziges Netzwerk für allgemeine Zwecke zu stützen. Er verglich Ethereum, Solana und Avalanche mit Städten, die jeweils starke Netzwerkeffekte aufbauen können, ohne dass eine von ihnen zum einzigen Zentrum der globalen Finanzwelt wird.

Auswirkungen auf den Markt

Das unmittelbare Signal ist eine schnell wachsende Derivatekategorie mit einer zunehmend wichtigen Rolle für die erlaubnisfreie Schaffung von Märkten. Der Aufstieg von HIP-3 verschafft Hyperliquid eine zentrale Position in dieser Entwicklung, während die Konzentration auf wenige große Börsen zeigt, dass RWA-Perps bereits zu einem umkämpften Marktsegment werden.

Die langfristige Frage für den Markt ist, ob die Aktivität mit tokenisierten Aktien ihre Dynamik aufrechterhalten und sich über spezialisierte Chains hinweg ausbreiten kann. Qureshis Multichain-These stellt Annahmen über einen Alleingewinner infrage und rückt institutionelle Compliance, operative Gestaltung und Netzwerkspezialisierung in den Mittelpunkt der nächsten Wachstumsphase von Krypto.