Hyperliquid-gebundene digitale Vermögens-Treasury-Unternehmen kontrollieren nun fast 9% des zirkulierenden Angebots von HYPE — ein an den Streubesitz angepasster Anteil, der vergleichbare Treasury-Bestände bei BTC, ETH, SOL und BNB übersteigt. Was den Datenpunkt schärfer macht, ist, dass HYPE das einzige Asset im Datensatz des Analysten ist, das derzeit zu einem positiven mNAV gehandelt wird, was bedeutet, dass diese Treasury-Fahrzeuge auf Mark-to-Market-Gewinnen und nicht auf Rabatten sitzen.
Ein positiver mNAV ist strukturell wichtig: Er erleichtert es Treasury-Fahrzeugen, frisches Kapital zu beschaffen, Eigenkapital zu einem Aufschlag auszugeben und weiterhin Angebot zu absorbieren — eine sich selbst verstärkende Dynamik, solange die Stimmung hält.
Wenn ein ETF genehmigt wird, würden passive Zuflüsse in einen bereits engen Streubesitz fließen, während institutionelle Positionierungen und eine anhaltende Treasury-Nachfrage bereits vorhanden sind. Diese Kombination — komprimiertes Angebot, positiver Carry und eine potenzielle neue Käuferklasse — ist das bullische Szenario in einem…
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