US-Präsident Donald Trump sagt, seine Regierung arbeite daran, Hyperliquid „vollständig regelkonform und legal“ in die Vereinigten Staaten zu bringen, nachdem er im vergangenen Monat erklärt hatte, die CFTC werde an dem Vorhaben arbeiten. Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, arbeitet über die regulierte Plattform Bitnomial mit der CFTC zusammen, um registrierten US-Nutzern Zugang zu ausgewählten Perpetuals zu ermöglichen, die mit Hyperliquid-Märkten und dessen Layer 1 verbunden sind. Der Nansen-Analyst Nicolai Sondergaard sagte, das US-Produkt werde voraussichtlich weniger Märkte, einen geringeren Hebel und strengere Risikokontrollen bieten. Ashley Ebersole, früher bei der SEC als Rechtsberater tätig, sagte, die erforderlichen Regeländerungen könnten bis zu einem Jahr dauern.
Warum das wichtig ist
Diese Unterscheidung ist wichtig: Der Vorschlag würde eine separate Zugangsebene für die USA schaffen, statt den genehmigungsfreien Handelsplatz von Hyperliquid zu öffnen. Diese Ebene könnte KYC, Sanktionsprüfungen, Schutz der Kundengelder und eine verantwortliche juristische Person umfassen. Sondergaard sagte, eine pauschale KYC-Pflicht würde die Privatsphäre beeinträchtigen und legitime Liquidität ins Ausland drängen.
Sowohl die CFTC als auch die SEC müssten voraussichtlich ihre Regeln für Verwahrung und Routing überarbeiten. Bitnomial und Kraken verschaffen dem Vorhaben einen regulatorischen Vorsprung, doch die US-Wahl 2028 könnte politische Prioritäten verschieben.
Auswirkungen auf den Markt
Ein US-Handelsplatz mit Hyperliquid-Anbindung würde rund um die Uhr handelbare Perpetuals in regulierte Märkte bringen und Börsen unter Druck setzen, ihre Handelszeiten über das Zeitfenster von 9:30 Uhr bis 16:00 Uhr ET hinaus auszuweiten. Die CFTC hat Bitcoin-Perpetuals für KalshiEX und Coinbase freigegeben; Coinbase hat bei der SEC außerdem die Notierung von Aktien-Perpetuals beantragt.
Kritiker warnen vor Risiken für die Finanzstabilität. Americans for Financial Reform äußerte diese Bedenken, während CME-CEO Terrence Duffy Krypto-Perpetuals als „eine Katastrophe, die nur darauf wartet, einzutreten“ bezeichnete und die CFTC wegen dieser Genehmigung verklagte. Zugelassene Assets, der Hebel und die Risikokontrollen werden das US-Modell prägen.
Häufig gestellte Fragen
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Welche Zugangsmöglichkeit für Hyperliquid-Perpetuals wird in den USA diskutiert?
Der Vorschlag würde die von der CFTC regulierte Plattform Bitnomial als separate US-Zugangsebene nutzen. Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, arbeitet mit der CFTC an ausgewählten Perpetuals, die mit Hyperliquid-Märkten und dessen Layer 1 verbunden sind.
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Würde Hyperliquid seinen bestehenden genehmigungsfreien Handelsplatz für US-Nutzer öffnen?
Nicht unter der vorgeschlagenen Struktur. Sie würde ein separates US-Produkt rund um Hyperliquid schaffen, statt den bestehenden genehmigungsfreien Handelsplatz zu öffnen.
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Welche Schutzmaßnahmen und Beschränkungen könnten für registrierte US-Nutzer gelten?
Die US-Ebene könnte KYC, Sanktionsprüfungen, Schutz der Kundengelder und eine verantwortliche juristische Person umfassen. Für Nutzer würden wahrscheinlich weniger Märkte, ein geringerer Hebel und strengere Risikokontrollen gelten.
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Wie lange könnten die erforderlichen regulatorischen Änderungen dauern?
Ashley Ebersole, früher bei der SEC als Rechtsberater tätig, sagte, Regeländerungen bei Verwahrung und Routing könnten bis zu einem Jahr dauern. Bitnomial und Kraken verschaffen dem Vorhaben einen regulatorischen Vorsprung.
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Welche breiteren Marktauswirkungen könnte ein US-Handelsplatz mit Hyperliquid-Anbindung haben?
Perpetual-Handel rund um die Uhr könnte traditionelle Börsen unter Druck setzen, ihre Handelszeiten über das Zeitfenster von 9:30 Uhr bis 16:00 Uhr ET hinaus auszuweiten. Americans for Financial Reform warnte vor Risiken für die Finanzstabilität, während CME-CEO Terrence Duffy Krypto-Perpetuals als „eine Katastrophe,…
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