Der Clarity Act, der erste umfassende US-Rahmen für digitale Vermögenswerte, könnte laut Joe Vollono, Chief Commercial Officer von STBL, Milliarden an Krypto-Kapital von passiven Hold-to-Earn-Produkten in eine neue, regelkonforme "Yield-as-a-Service"-Schicht umlenken. Die Gesetzesvorlage hat bereits den Bankenausschuss des Senats passiert und könnte bereits im Juli zur Abstimmung im Plenum des Senats anstehen. Danach hätten die Regulierungsbehörden rund 12 Monate Zeit, den Rahmen umzusetzen.
Warum es wichtig ist
Der Zankapfel ist Section 404, die es Digital Asset Service Providern (DASPs) und ihren verbundenen Unternehmen untersagt, Yield allein aus dem Halten eines digitalen Vermögenswerts anzubieten. Diese eine Klausel erzwingt einen strukturellen Wandel: Krypto-Nutzer können ihre Vermögenswerte nicht mehr standardmäßig parken und Belohnungen einstreichen, und Plattformen müssen aktive, regelkonforme Yield-Strategien darauf aufbauen. "Was das faktisch bewirkt, ist eine Verlagerung des Marktes weg von Hold-to-Earn hin zu Use-to-Earn", sagte Vollono. "Man braucht regelkonforme Yield-Strategien, um Renditen auf Kapital zu erwirtschaften, das ansonsten brachliegen würde." Da der Zeitplan für den Gesetzentwurf im Juli liegt, bleibt den Entwicklern nur wenig Zeit, sich neu zu positionieren.
Auswirkungen auf den Markt
Vollono erwartet, dass eine neue Mittelschicht von Infrastrukturanbietern entsteht — Vault-Kuratoren, DeFi-Rails, Collateral-Manager, automatisierte Treasury- und Lending-Märkte — vieles davon orchestriert von KI, die auf bereits im Einsatz befindlichen Smart Contracts, Oracles und APIs aufsetzt. Banken, so argumentiert er, werden im neuen Rahmen eher konkurrieren, indem sie Reserven besichern und eigene Stablecoins emittieren, als Marktanteile an ihn zu verlieren. STBL, das sich selbst als "Stablecoin 2.0" positioniert, will den ökonomischen Vorteil der Reserven für die Nutzer und nicht für zentralisierte Emittenten erschließen. "Sobald diese Fragen geklärt sind, kann Kapital in großem Stil in den Markt fließen", ergänzte Vollono. "Das ist der eigentliche Katalysator."
Häufig gestellte Fragen
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Was ist der Clarity Act und wie ist sein aktueller Stand?
Der Clarity Act ist der erste umfassende US-Rahmen für digitale Vermögenswerte und legt fest, welche Token unter die Zuständigkeit der SEC oder der CFTC fallen. Er hat den Bankenausschuss des Senats passiert und könnte bereits im Juli zur Abstimmung im Plenum anstehen; für die Umsetzung haben die Regulierer rund 12…
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Was ändert Section 404 konkret?
Section 404 verbietet es Digital Asset Service Providern und ihren verbundenen Unternehmen, Yield allein aus dem Halten eines digitalen Vermögenswerts anzubieten. In der Praxis zwingt sie Plattformen, von passiven Hold-to-Earn-Produkten auf aktive, regelkonforme Yield-Strategien umzustellen, die auf dem zugrunde…
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Was bedeutet "Yield-as-a-Service" in diesem Kontext?
Yield-as-a-Service bezeichnet eine neue Infrastrukturschicht aus Vault-Kuratoren, Collateral-Managern, automatisierten Treasury-Tools, Lending-Märkten und KI-gesteuerten Strategien, die auf ansonsten brachliegendem digitalem Kapital regelkonforme Renditen erwirtschaften — ein Wandel weg von passiven Token-Belohnungen…
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Warum glaubt Joe Vollono, dass Banken teilnehmen werden, statt zu verlieren?
Vollono argumentiert, dass das Fractional-Reserve-Modell robust ist und smarte Platzhirsche konkurrieren werden, indem sie Reserven besichern, eigene Stablecoins emittieren und im neuen Rahmen regelkonformen Yield erwirtschaften — statt Einlagenanteile an krypto-native Emittenten abzugeben.
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Welche Rolle spielt KI in diesem Bild?
Vollono erwartet, dass KI als Orchestrierungsschicht über dem neuen regelkonformen Yield-Stack fungiert — sie automatisiert Treasury-, Lending-, Collateral- und Rewards-Workflows auf Smart Contracts, Oracles, DeFi-Rails und API-basierter Infrastruktur, die heute bereits produktiv im Einsatz sind.
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