IRS prüft Steuerstrategie von Krypto-ETFs nach 7,22 Mrd. US-Dollar

Das US-Finanzministerium und der IRS prüfen eine Steuerstrategie mit digitalen Vermögenswerten und regulierten Investmentgesellschaften (RICs). Diese müssen in der Regel mindestens 90 % ihres jährlichen Bruttoeinkommens aus qualifizierten Quellen erzielen, um steuerliche Vorteile zu behalten. Die Prüfung folgt auf kombinierte Sachauszahlungen von Bitcoin und Ethereum im Wert von 7,22 Mrd. US-Dollar durch BlackRocks IBIT und ETHA in den ersten sechs Monaten des Jahres 2026. Den Fonds wird jedoch nicht vorgeworfen, die untersuchte Strategie anzuwenden.

Warum das wichtig ist

Die Behörden untersuchen, ob manche RICs nicht realisierte Gewinne beim 90-Prozent-Einkommenstest ausklammern können, wenn sie im Rahmen von Rücknahmen gegen Sachwerte gestiegene digitale Vermögenswerte ausschütten. Nach Section 852(b)(6) können qualifizierte ETF-Rücknahmen in der Regel dazu führen, dass gestiegene Vermögenswerte übertragen werden, ohne dass der Fonds den darin enthaltenen Gewinn versteuern muss. Das Finanzministerium bezweifelt, dass der nicht anerkannte Gewinn deshalb bei der Berechnung für RICs unberücksichtigt bleiben sollte. Es argumentiert, diese Auslegung könnte dazu führen, dass der Test weniger von den tatsächlichen wirtschaftlichen Einkünften eines Fonds abhängt.

Die Mitteilung fordert Informationen an und verbietet die Praxis nicht, ebenso wenig führt sie eine neue Regel ein. Die Aufsichtsbehörden könnten Verordnungen, Entscheidungen oder andere Leitlinien erlassen, möglicherweise auch rückwirkend, soweit dies gesetzlich zulässig ist. Der IRS erklärt zudem, dass er eine missbräuchliche Strategie nach geltendem Recht anfechten kann, bevor neue Leitlinien vorliegen.

Auswirkungen auf den Markt

BlackRocks IBIT schüttete bis Juni Bitcoin im Wert von rund 5,49 Mrd. US-Dollar in Sachwerten aus, während ETHA Ethereum im Wert von 1,72 Mrd. US-Dollar ausschüttete. Über Sachwertschöpfungen erhielt IBIT außerdem rund 9,36 Mrd. US-Dollar. Diese Zahlen veranschaulichen das Ausmaß der Krypto-Transfers, sind aber kein Beleg dafür, dass einer der beiden Trusts die vom Finanzministerium identifizierte Strategie nutzt. Beide werden als Grantor Trusts behandelt und nicht als RICs, für die der fragliche Einkommenstest gilt.

Die Prüfung sorgt stattdessen bei RICs für Unsicherheit, die über direkte Bestände oder andere Strukturen ein Engagement in digitalen Vermögenswerten anstreben. Fondsmanager müssen möglicherweise Rücknahmekörbe neu bewerten, deren wirtschaftlichen Zweck dokumentieren und steuerliche Annahmen überprüfen, während Krypto-Engagements zunehmend in Multi-Asset- und aktiv verwaltete ETFs einfließen.