CoinDesk
Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, plant, US-Kunden nach regulatorischer Genehmigung Zugang zu On-Chain-Perpetual-Futures-Märkten auf Hyperliquid zu ermöglichen. Die Kontrakte starten mit Hyperliquid HIP-3-Märkten, gelistet unter den Regeln der CFTC-regulierten Bitnomial Exchange, die Payward im Mai für 550 Millionen Dollar übernommen hat. Die Kunden würden Futures-Konten bei NinjaTrader Clearing halten, Paywards registriertem Broker, der 2025 für 1,5 Milliarden Dollar gekauft wurde.
Nach Genehmigung wäre Payward die erste registrierte US-Börse, die Märkte auf dem Hyperliquid-Protokoll deployt, wobei Bitnomial als HIP-3-Deployer agiert und die On-Chain-Orderbücher der Chain Trades abgleichen und aufzeichnen.
Warum das wichtig ist
Perpetual Futures wurden seit ihrem Debüt 2016 größtenteils außerhalb der regulierten US-Märkte gehandelt. Allein 2025 wechselten weltweit mehr als 85 Billionen Dollar den Besitzer, laut CoinGecko, und Hyperliquids DEX wickelt rund 9 % aller offenen Perp-Positionen weltweit ab. Ein Teil dieses Volumens in eine CFTC-regulierte Struktur zu bringen, wäre ein Meilenstein sowohl für den Zugang zu US-Derivaten als auch für DeFi-native Infrastruktur.
Für Hyperliquid bringt das Deployment einen CFTC-regulierten Betreiber und eine neue Quelle US-bezogener Aktivität, ein willkürlicher Aufwind für ein Projekt, dessen Umsatz laut DefiLlama im dritten Quartal 2025 um 43 % auf rund 202 Millionen Dollar im zweiten Quartal 2026 fiel. Die bestehenden Perp-Märkte werden nicht für US-Kunden verfügbar, und eine Umsatzbeteiligung wurde nicht bekannt gegeben.
Marktauswirkung
Der Deal hält Trade-Matching und Aufzeichnung On-Chain, während das Produkt in dieselbe Clearing-Infrastruktur gehüllt wird, die Payward bereits für seine US-Krypto-Perps nutzt. „Ein US-Kunde würde ein Futures-Konto bei Paywards registriertem Broker eröffnen und neue Perpetual-Futures-Kontrakte auf Hyperliquid handeln", sagte Jon Pham, Head of US Derivatives.
Payward hat kein Startdatum, kein Gebührensche ma noch projizierte Volumina bekannt gegeben. Zu beobachten sind die CFTC-Zustimmung, das erste HIP-3-Markt-Deployment und ob konkurrierende Handelsplätze mit eigenen On-Chain-regulierten Hybriden nachziehen.
Häufig gestellte Fragen
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Was plant Payward, US-Kunden auf Hyperliquid anzubieten?
Payward plant, US-Kunden Zugang zu On-Chain-Perpetual-Futures-Märkten auf Hyperliquids öffentlicher Blockchain zu ermöglichen, beginnend mit HIP-3-Märkten, vorbehaltlich regulatorischer Genehmigung.
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Wie würden die Hyperliquid-Perp-Märkte in den USA reguliert?
Die Kontrakte würden unter den Regeln der Bitnomial Exchange gelistet, Paywards CFTC-reguliertem designated contract market, mit NinjaTrader Clearing als Verwahrer der freigegebenen Kundenkonten.
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Warum hat Payward Bitnomial und NinjaTrader Clearing übernommen?
Payward übernahm Bitnomial im Mai für 550 Millionen Dollar und NinjaTrader Clearing 2025 für 1,5 Milliarden Dollar und sicherte sich damit die regulierte Börsen- und Clearing-Infrastruktur für die Listung der Kontrakte.
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Bedeutet das, dass US-Kunden die bestehenden Perp-Märkte von Hyperliquid nutzen können?
Nein. Der Vorschlag umfasst nur neue, von Payward erstellte Kontrakte auf Hyperliquids Chain. Hyperliquids bestehende Perpetual-Märkte bleiben für US-Kunden unzugänglich.
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Welchen Anteil des globalen Perp-Handels settle Hyperliquid?
Hyperliquids dezentrale Börse settle rund 9 % aller offenen Perpetual-Futures-Positionen weltweit, in einem Markt mit über 85 Billionen Dollar Volumen in 2025, laut CoinGecko.
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