Kraken hat am Montag damit begonnen, CFTC-regulierte Perpetual Futures über Kraken Pro an US-Kunden anzubieten – ein Novum, denn erstmals stellt eine große US-lizenzierte Plattform Onshore-Zugang zu jener Derivateklasse bereit, die den Offshore-Krypto-Handel dominiert. Die Kontrakte sind an Bitnomial gelistet, der CFTC-regulierten Börse, die Krakens Muttergesellschaft Payward Anfang des Jahres übernommen hat. Damit erhalten Trader einen regulierten Onramp zu einem Produkt, das 2025 ein Jahresvolumen von mehr als 60 Billionen $ erzielte.
Zum Start umfasst das Angebot neun Kontrakte: BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, DOGE, LTC und AVAX. Das Spektrum an Kontrakten und Collateral-Optionen soll im Laufe der Zeit erweitert werden. Den Launch hat Kraken über eine Reihe derivatespezifischer Deals vorbereitet: NinjaTrader im Mai 2025, ein Jahr später Bitnomial sowie jüngst die Aufnahme von an der CME gelisteten Krypto-Futures und US-Margin-Handel.
Warum es zählt
Perpetual Futures sind global die dominierende Form des Krypto-Derivatehandels, doch fast das gesamte Volumen lief bislang über Offshore-Plattformen wie Hyperliquid, von denen US-Kunden ausgeschlossen sind. Die CFTC-Vorgaben vom Mai – die auch Kalshis Bitcoin-Perps freigaben und Coinbase den Weg ebneten, US-Kunden an globale Options- und Perpetual-Märkte anzubinden – sind der regulatorische Neustart, der Krakens Launch überhaupt erst ermöglicht hat.
John Palmer, Leiter des Derivategeschäfts bei Kraken, erklärte gegenüber CoinDesk, die Adoptionskurve könne die der Spot-Bitcoin-ETFs spiegeln: zuerst professionelle Trader, dann Anlageberater und Vermögensverwalter, sobald die internen Prüfungen abgeschlossen sind. Dieser Verlauf ist entscheidend, denn die Offshore-Liquiditätsbasis war bislang die einzige, die US-Trader im Retail- und institutionellen Bereich nicht nutzen konnten.
Auswirkungen auf den Markt
Der Schritt verstärkt den Onshore-Vorstoß, den Kalshi Anfang des Monats ausgelöst hat – Kalshi verzeichnete innerhalb einer Woche nach dem Launch über 1 Mrd. $ Perp-Volumen. Da nun auch Coinbase die Freigabe zur Nachfolge hat und Kraken live ist, werden die USA Marktanteile von Offshore-Plattformen abschöpfen, die jahrelang von regulatorischer Grauzone profitiert haben. Beobachten Sie die Volumenaufteilung zwischen US- und Offshore-Perps im dritten Quartal – sie liefert die erste belastbare Antwort darauf, ob die Onshore-Liquidität an die Tiefe der Offshore-Märkte heranreichen kann.
Häufig gestellte Fragen
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Was genau hat Kraken auf den Markt gebracht?
Kraken bietet seit Montag über Kraken Pro CFTC-regulierte Perpetual Futures für US-Kunden an. Die Kontrakte sind an Bitnomial gelistet, der CFTC-regulierten Börse, die Krakens Muttergesellschaft Payward Anfang des Jahres übernommen hat.
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Welche Kryptowährungen sind zum Start verfügbar?
Zum Start sind neun Kontrakte live: BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, DOGE, LTC und AVAX. Kraken kündigte an, das Angebot an Kontrakten und Collateral-Optionen im Laufe der Zeit auszuweiten.
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Warum ist dieser Schritt für den US-Markt so bedeutsam?
Perpetual Futures erzielten 2025 ein Jahresvolumen von mehr als 60 Billionen $, doch fast die gesamte Aktivität lief über Offshore-Plattformen, die für US-Kunden unzugänglich waren. Mit dem Kraken-Launch bietet erstmals eine große US-lizenzierte Plattform Onshore-Zugang zu dieser Struktur.
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Welche regulatorische Änderung hat dies ermöglicht?
Im Mai genehmigte die CFTC Kalshis Bitcoin-Perpetual-Kontrakte und veröffentlichte Vorgaben, die auch Coinbase den Weg ebneten, US-Kunden an globale Options- und Perpetual-Märkte anzubinden. Diese Vorgaben machten den Kraken-Launch erst möglich.
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Wie stellt sich Kraken die Adoptionskurve vor?
John Palmer, Leiter des Derivategeschäfts bei Kraken, sagte CoinDesk, die Adoption könne jener der Spot-Bitcoin-ETFs ähneln – zuerst professionelle Trader, gefolgt von Anlageberatern und Vermögensverwaltern, sobald deren interne Prüfungen abgeschlossen sind.
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