Krypto-Allokationen: 73% der Institutionen planen 2026 Erhöhung

Eine Umfrage von EY-Parthenon und Coinbase unter mehr als 350 institutionellen Investoren ergab, dass 73 % der Befragten planen, ihre Krypto-Allokationen 2026 zu erhöhen, während 74 % mit steigenden Kursen in den nächsten 12 Monaten rechnen. Die Umfrage zeigte außerdem, dass regulierte Vehikel zum Standardzugang geworden sind: 66 % der Institutionen halten bereits Spot-Krypto-ETFs und ETPs, und 81 % bevorzugen den Zugang zu Spot-Krypto über registrierte Produkte. Die Ergebnisse kommen zu einem Zeitpunkt, an dem Bitcoins Anteil an der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung bei rund 60 % liegt, was das Portfoliorisiko auf die beiden größten Assets konzentriert und Berater in Richtung Multi-Asset-Exposure drängt.

Warum es wichtig ist

Die Konzentration der Krypto-Marktkapitalisierung in Bitcoin und Ether ist seit Langem ein Portfoliobau-Problem für Berater. Eine traditionelle marktkapitalisierungsgewichtete Allokation bildet faktisch eine Zwei-Namen-Wette auf die größten Assets nach. ProShares-Kryptomarkt-Analyst Glenn Williams Jr. argumentierte in einer CoinDesk-Newsletter-Kolumne, dass die Anlageklasse in eine Sammlung unterschiedlicher Anwendungsfälle reift, von schnelleren Settlement-Prozessen und DeFi bis hin zu Interoperabilität und Dateninfrastruktur, statt eine Liste von Alternativen zu Bitcoin zu sein.

Williams verwies auf den CoinDesk 20 Index als eine regelbasierte Möglichkeit, diese Konzentration zu begrenzen. Der Index cappt seinen größten Bestandteil bei 30 % und jeden anderen Namen bei 20 %, wodurch Bitcoin und Ether die dominanten Gewichte bleiben, während Altcoins und neuere Netzwerke eine nennenswerte Rolle spielen. Ohne diese Caps würde der Index weitgehend nur Bitcoin und Ether abbilden.

Auswirkungen auf den Markt

Die institutionelle Nachfrage zeigt sich bereits in den Produktstrukturen. Der CoinDesk 20 ist heute in rund 20 Investmentvehikeln weltweit vertreten, darunter der ProShares CoinDesk 20 Crypto ETF (KRYP), der WisdomTree Physical CoinDesk 20 ETP (WCRP) und der Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC), der auf den fünf größten CoinDesk-20-Bestandteilen aufbaut. Diese Verbreitung von Multi-Asset-Wrappern ist eine direkte Reaktion auf einen Markt, in dem die beiden größten Assets weiterhin den Großteil der Marktkapitalisierung ausmachen.

Für Berater, die die nächste Phase der Adoption beobachten, stechen zwei Beobachtungspunkte hervor: ob die Spot-ETF- und ETP-Zuflüsse sich weiter über Single-Token-Produkte hinaus verbreitern und ob die vierteljährlichen Rekonstitutionen von Multi-Asset-Indizes künftig dieselbe Aufmerksamkeit auf sich ziehen wie Single-Name-Launches. Die Präferenz von 81 % für registrierte Vehikel deutet zudem darauf hin, dass die Infrastruktur, nicht nur die Rendite, entscheiden wird, welche Plattformen den nächsten institutionellen Dollar anziehen.