CoinDesk
Die Einlagen in Krypto-Kredit-Vaults haben 10 Milliarden Dollar überschritten, gegenüber 4 Milliarden Dollar zu Beginn des letzten Jahres, da Fintech-Unternehmen, Digital-Asset-Treasury-Firmen und Hedgefonds nach Renditen auf Stablecoins und andere Token suchen. Das berichtet die Financial Times.
Die Vaults basieren auf Smart Contracts über DeFi-Plattformen hinweg, wobei ein "Curator" ähnlich wie ein klassischer Fondsmanager agiert: Er wählt Kreditstrategien aus, setzt Risikolimits fest und erhebt Gebühren. Die Renditen liegen typischerweise zwischen 3 und 10 Prozent, riskantere Strategien bieten 20 Prozent oder mehr. Der bitcoinbesicherte Kreditgeber Two Prime stieg im September in den Markt ein und startete einen Vault auf Pareto, der auf wrapped bitcoin jährliche Renditen von 1,5 bis 2 Prozent anzielt, mit einem Mindestbetrag von 5 WBTC und rund 10 Millionen Dollar eigenen Kapitals, um anfängliche Verluste abzufedern.
Warum das wichtig ist
Das Wachstum zeigt, dass institutionelles Kapital tiefer in On-Chain-Kredite vordringt, doch das Risikostapel ist erheblich. Kredite können durch illiquide Token, kryptobesicherte Stablecoins oder tokenisiertes Privatkredit abgesichert sein, und automatische Liquidationen können Markteinbrüche verstärken. Hacks, Programmierfehler und fehlerhafte Preis-Oracles bringen zusätzliche Risiken, die die umfangreichen Renditen oft verschleiern.
Marktauswirkungen
Die Regulatoren werden nun aktiv. Die SEC hat Fragen aufgeworfen, ob Vaults Wertpapiere halten, während europäische Aufsichtsbehörden eine Beaufsichtigung von Intermediären vorgeschlagen haben, die den Zugang zu DeFi ermöglichen. Wie diese Regelwerke ausfallen, wird entscheiden, ob von Curators verwaltete Vaults zu einem regulierten Fondsgeschäft heranreifen oder einem Compliance-Druck ausgesetzt sind, der den Zustrom von Einlagen verlangsamt.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel ist in Krypto-Kredit-Vaults eingezahlt?
Mehr als 10 Milliarden Dollar, laut der Financial Times, gegenüber 4 Milliarden Dollar zu Beginn des letzten Jahres, angetrieben vor allem von institutionellen Einlegern, die Renditen auf Stablecoins und andere Token suchen.
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Was macht ein Vault-Curator im DeFi-Kreditwesen?
Ein Curator agiert wie ein klassischer Fondsmanager: Er wählt Kreditstrategien aus, setzt Risikolimits fest und erhebt Gebühren, während der Vault selbst über Smart Contracts auf dezentralen Finanzplattformen betrieben wird.
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Welche Renditen zahlen Krypto-Kredit-Vaults?
Die Renditen liegen typischerweise zwischen 3 und 10 Prozent, riskantere Strategien können jedoch 20 Prozent oder mehr erwirtschaften. Two Primes Bitcoin-Vault auf Pareto zielt auf konservativere 1,5 bis 2 Prozent jährlich.
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Welche sind die Hauptrisiken von Krypto-Kredit-Vaults?
Einleger sehen sich mit Sicherheiten konfrontiert, die illiquide oder instabil sein können, mit automatischen Liquidationen, die Markteinbrüche verschärfen können, sowie mit Hacks, Programmierfehlern und fehlerhaften Preismechanismen in den Smart Contracts selbst.
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Wie gehen Regulatoren mit Krypto-Vaults um?
Die US-Börsenaufsicht SEC hat Fragen aufgeworfen, ob Vaults Wertpapiere halten, während europäische Aufsichtsbehörden eine Beaufsichtigung von Intermediären vorgeschlagen haben, die den Zugang zu DeFi-Plattformen ermöglichen.
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