Coin Metrics stellte fest, dass höhere Renditen bei Kryptowährungen außerhalb des Stablecoin-Sektors mit einem langsameren Wachstum von USDC und einem schnelleren Wachstum von USDT in der folgenden Woche einhergehen. Die wöchentliche Analyse über vier Jahre hinweg zeigt zudem, dass höhere Funding-Raten bei Perpetual Futures mit einem schnelleren Angebotswachstum beider Token verbunden sind.
Die Emittentenmodelle erklären etwa 13 % der wöchentlichen Schwankungen des USDC-Angebotswachstums und 16 % bei USDT. Die Lending-Carry-Rendite bei Aave v3 liefert zusätzliche Erklärungsinformationen für USDC. Keines der Modelle der Studie erklärt jedoch mehr als 25 % der wöchentlichen Angebotsschwankungen.
Für Bitcoin-Anleger ist das gesamte Stablecoin-Angebot nicht zwangsläufig Kapital, das auf den Kauf von BTC wartet. Dollar-Token können für Kredite, als Sicherheiten, für Zahlungen oder zum Halten von Dollar genutzt werden. Bereits ausgegebene Token können den Besitzer wechseln, ohne dass neue ausgegeben werden. Börsenreserven zeigen, wo Token gehandelt werden können, doch eine Einzahlung allein belegt keinen Bitcoin-Kauf.
Häufig gestellte Fragen
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Wie hingen Kryptorenditen mit dem Wachstum von USDC und USDT zusammen?
Höhere Renditen bei Kryptowährungen außerhalb des Stablecoin-Sektors gingen in der folgenden Woche mit einem langsameren Wachstum von USDC und einem schnelleren Wachstum von USDT einher.
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Wie viel der wöchentlichen Schwankungen des Stablecoin-Angebots erklärten die Modelle?
Die verzögerten Emittentenmodelle erklärten etwa 13 % der wöchentlichen Schwankungen des USDC-Angebotswachstums und 16 % bei USDT. Keines der Modelle der Studie erklärte mehr als 25 %.
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Was trug die Lending-Carry-Rendite bei Aave zur Analyse bei?
Der Abstand zwischen der Lending-Rendite bei Aave v3 und der Rendite dreimonatiger US-Staatsanleihen lieferte zusätzliche signifikante Erklärungsinformationen für USDC, nicht aber für USDT oder das Gesamtangebot über die Funding-Raten hinaus.
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Warum beweist die Ausgabe von Stablecoins nicht, dass Anleger Bitcoin kaufen?
Stablecoins können für Kredite, als Sicherheiten, für Zahlungen oder zum Halten von Dollar genutzt werden. Neue Ausgaben zeigen weder, wohin die Token fließen, noch belegen sie, dass anschließend Bitcoin gehandelt wurde.
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Bestätigt eine Stablecoin-Einzahlung auf einer Börse einen Bitcoin-Kauf?
Nein. Ein Börsenguthaben ist eher ein Hinweis auf einen Handelsort als auf den gesamten Umlauf. Eine Einzahlung bleibt jedoch ein Zwischenschritt und ist kein abgeschlossener Bitcoin-Kauf.
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