Krypto stabilisiert sich: BlackRock-Chef Fink wird bullisch

BlackRock-CEO Larry Fink sagte am Dienstag bei CNBC, der Hebel im Kryptomarkt sei weitgehend abgebaut worden. Die aktuellen Niveaus seien stabiler, und er sei für die Märkte in den nächsten 12 Monaten optimistisch. Er verwies auf BlackRocks eigene Margenausweitung um 260 Basispunkte im vergangenen Jahr als Beleg dafür, dass die technologische Revolution die Kapitalmärkte neu formt, wobei Krypto und Tokenisierung Teil dieser These sind und nicht außerhalb davon stehen. BlackRocks CFO bestätigte, dass das Unternehmen Anleger in digitalen Wallets halten will, damit sie dort in Krypto, Stablecoins sowie langlaufende Aktien und Anleihen allokieren können. Tokenisierte Treasuries, iShares ETFs und später auch private Märkte stehen auf der Roadmap.

Warum das wichtig ist

Finks Einordnung ist relevant, weil der größte Vermögensverwalter der Welt nun öffentlich auf die Konvergenz von Krypto und traditioneller Finanzwelt setzt, während die Stimmung noch defensiv ist. Er wiederholte seine langjährige Sicht, dass ein Spot Ethereum ETF ein Zwischenschritt zur Tokenisierung ist, kein Endprodukt, und dass tokenisierte Identitäten plus tokenisierte Wertpapiere den alten Compliance-Aufwand in ein einziges Ledger überführen könnten. BlackRocks Wachstumsrahmen aus eigener Kraft, vom CFO bekräftigt, signalisiert, dass Tokenisierung nun eine interne Umsatzlinie ist und kein Experiment für Pressemitteilungen. Morgan Stanleys Anträge für Spot Ethereum und Solana ETFs in derselben Woche, mit Gebühren, die sich an BlackRock messen, zeigen, dass die institutionelle Pipeline breiter wird, statt sich zu konsolidieren.

Marktauswirkung

Auf der ETH-Seite ist die Staking-Quote auf 33,7% gestiegen, wodurch mehr als ein Drittel des Angebots dem Markt entzogen ist. Zugleich haben tokenisierte Vermögenswerte auf Ethereum bereits $30 Milliarden überschritten, bei einer Wachstumsprognose von rund 100x für die nächsten vier bis fünf Jahre. Robinhood Chain, ein Ethereum-Layer-2, hat den TVL in rund zwei Wochen von $3 Millionen auf $323 Millionen gesteigert, getragen von Morpho, Ethena, Uniswap und Curve. Bitcoin notiert zum Zeitpunkt der Aufzeichnung knapp unter $65.000. On-Chain-Daten zeigen, dass der Großteil der Altcoin-Verteilung aus 2024 bis 2025 nun hinter dem Markt liegt, während mehr als 40 Länder öffentlich Bitcoin für nationale Bilanzen prüfen. Japans Legalisierungsgesetz und eine geplante Steuersenkung von 55% auf 20%, zusammen mit Südkoreas formeller Einstufung von Krypto als nationalem Vermögenswert, rahmen die Debatte um den U.S. Clarity Act vor Trumps Senatstreffen am Donnerstag und der Kongressanhörung am Freitag. John D'Agostino von Coinbase fasste die institutionelle Lesart zusammen: stetige Zuflüsse, selbst wenn die Schlagzeilen nicht dazu passen.