Die Marktkapitalisierung des Kryptomarkts stieg im dritten Quartal 2026 um 39,6 % auf rund 2,96 Billionen Dollar. Die zehn größten Spot-Börsen auf CoinGecko verzeichneten jedoch ein Handelsvolumen von 1,65 Billionen Dollar, 14,2 % weniger als im zweiten Quartal. Bei den zehn größten Perpetual-Börsen nahm das Open Interest in Dollar um 40,6 % zu und lag Ende September bei über 100 Milliarden Dollar.
Warum das wichtig ist
Die Zahlen beschreiben unterschiedliche Sachverhalte. Das Spot-Handelsvolumen erfasst den Handel im gesamten Quartal. Das Open Interest misst den Dollarwert der zum Quartalsende noch offenen Kontrakte. CoinGecko erfasst für Spot- und Perpetual-Märkte getrennte Top-10-Gruppen. Die Summen zeigen daher nicht, dass Kapital vom Spot-Handel in Derivate geflossen ist.
Ein höheres Open Interest in Dollar belegt auch keine insgesamt bullische Positionierung. Zu jedem Futures-Kontrakt gibt es einen Käufer und einen Verkäufer; Händler können spekulieren oder sich absichern. Bei manchen Kontrakten kann ein höherer Kurs des Basiswerts den Nominalwert steigern, selbst wenn die Zahl der Kontrakte nicht zunimmt. Der Anstieg um 40,6 % allein bestätigt daher weder neue Kapitalzuflüsse noch eine Veränderung des Hebeleinsatzes.
Auswirkungen auf den Markt
Der Anstieg des Marktwerts übertraf die Erholung der Handelsaktivität. Der Anteil von Binance am erfassten Spot-Markt stieg von 38,7 % im zweiten Quartal auf 42,7 % im dritten, während das Handelsvolumen der Gruppe insgesamt zurückging. KuCoin und Deribit bildeten Ausnahmen vom allgemeinen Anstieg des Open Interest bei Perpetuals: Bei beiden wurde ein Rückgang verzeichnet.
Die breitere marktweite Zeitreihe von CoinGecko zeigt einen zusätzlichen Kontrast zum Quartalsende: Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen erreichte im September 94,8 Milliarden Dollar, nach 57,7 Milliarden Dollar im Juli. Zugleich sank der Tagesdurchschnitt für das gesamte Quartal gegenüber den 73,3 Milliarden Dollar des zweiten Quartals um 8,6 %. Bei der Bewertung der Erholung ist der Unterschied zwischen einer monatlichen Verbesserung und einem Quartalsrückgang entscheidend. Für das Open Interest im Oktober wäre eine aktuellere Momentaufnahme erforderlich; der September-Wert bildet das aktuelle Engagement nicht ab.
Häufig gestellte Fragen
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Wie entwickelten sich Marktkapitalisierung und Spot-Handelsvolumen im dritten Quartal 2026?
Die Marktkapitalisierung stieg um 39,6 % auf rund 2,96 Billionen Dollar. Die zehn größten Spot-Börsen auf CoinGecko verzeichneten ein Handelsvolumen von 1,65 Billionen Dollar, 14,2 % weniger als im zweiten Quartal.
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Was misst das Open Interest von über 100 Milliarden Dollar?
Es bezeichnet den Dollarwert der Perpetual-Futures-Positionen, die Ende September noch offen waren, und nicht die Handelsaktivität im gesamten Quartal.
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Belegt der Anstieg des Open Interest, dass neues Kapital in Krypto-Derivate geflossen ist?
Nein. Das Open Interest in Dollar kann sich je nach Kursen der Basiswerte und Kontraktspezifikationen verändern. Der Anstieg um 40,6 % allein belegt keine neuen Zuflüsse.
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Warum lässt sich am Open Interest nicht erkennen, ob Händler insgesamt bullisch positioniert sind?
Zu jedem Futures-Kontrakt gehören ein Käufer und ein Verkäufer. Das Open Interest zeigt weder, ob Positionen spekulativ oder zur Absicherung eingegangen wurden, noch belegt es eine insgesamt bullische Wette.
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Wie entwickelte sich das Handelsvolumen im September im Vergleich zum Quartalstrend?
Die breitere Zeitreihe von CoinGecko wies im September ein durchschnittliches Tagesvolumen von 94,8 Milliarden Dollar aus, gegenüber 57,7 Milliarden Dollar im Juli. Der Tagesdurchschnitt des dritten Quartals sank gegenüber dem zweiten Quartal um 8,6 %.
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