Kryptomärkte entwickeln sich über die Schaffung neuer digitaler Assets hinaus und wenden sich zunehmend der Preisbildung für bereits Bestehendes zu, sagt Annabelle Huang, Mitgründerin und CEO von Altius Labs. Prognosemärkte, Perpetuals auf Öl und Gold bei Hyperliquid sowie Perpetuals auf Unternehmen vor einem Börsengang sind Beispiele für Produkte, die rund um Ereignisse, Rohstoffe und private Unternehmen kontinuierlich handelbare Märkte schaffen.
Warum das wichtig ist
Diese Märkte machen die Preisfindung selbst zu einem Produkt. Wer einen Perpetual auf ein Unternehmen vor dem Börsengang handelt, besitzt möglicherweise keine Anteile und hat keine Aktionärsrechte. Der Kontrakt kann jedoch in Echtzeit signalisieren, wie Marktteilnehmer den Wert eines privaten Unternehmens einschätzen. Dasselbe Prinzip lässt sich auf Wahlen, Inflationsberichte und andere Entwicklungen anwenden, die öffentliches Interesse wecken.
Blockchain-basierte Märkte können rund um die Uhr geöffnet sein. So können Preise auf neue Informationen reagieren, statt auf die üblichen Handelszeiten oder regelmäßige Bewertungen privater Unternehmen zu warten. Sie können den Zugang außerdem über akkreditierte Investoren und etablierte Netzwerke hinaus erweitern, die für den Handel mit nicht börsennotiertem Eigenkapital oft erforderlich sind. Eine breitere Beteiligung könnte die Qualität der von den Märkten gebündelten Informationen verbessern, auch wenn ein Engagement nicht mit Eigentum gleichzusetzen ist.
Auswirkungen auf den Markt
Dieser Wandel stellt neue Anforderungen an Blockchain-Netzwerke. Durchsatz, Latenz, Liquiditätstiefe und Zuverlässigkeit beeinflussen, ob Marktteilnehmer effizient handeln können und ob die Preise aussagekräftige Signale liefern. Huang zufolge können Engpässe diese Signale schwächen und die Beteiligung begrenzen.
Für die Kryptobranche besteht die Chance darin, eine Infrastruktur für fortlaufend aktualisierte Märkte aufzubauen, statt lediglich weitere Token auf den Markt zu bringen. Hochfrequenzhandel, ausgefeiltes Risikomanagement und umfangreiche Kapitalpools bleiben für diese Vision unverzichtbar. Die Qualität der Infrastruktur wird mitentscheiden, ob diese Märkte zuverlässig ein breiteres Spektrum realer Interessen bepreisen können.
Häufig gestellte Fragen
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Welche Arten von Märkten gewinnen in der Kryptobranche an Bedeutung?
Dazu zählen Prognosemärkte, Perpetuals auf Öl und Gold bei Hyperliquid sowie Perpetual-Kontrakte auf Unternehmen vor dem Börsengang.
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Wie kann ein Perpetual auf ein Unternehmen vor dem Börsengang Informationen liefern, ohne Eigentum zu gewähren?
Er ermöglicht ein Engagement in einem Marktpreis, der die Einschätzung des Unternehmenswerts widerspiegelt. Anteile, Aktionärsrechte oder Ansprüche auf künftige Zahlungsströme sind damit nicht verbunden.
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Was ist bei der Blockchain-basierten Preisfindung anders?
Blockchain-Märkte können rund um die Uhr geöffnet sein und auf neue Informationen reagieren, statt auf übliche Handelszeiten oder regelmäßige Bewertungsereignisse zu warten.
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Wie könnte ein breiterer Zugang diese Märkte beeinflussen?
Wenn sich neben akkreditierten Investoren und etablierten Netzwerken für Private Equity weitere Teilnehmer beteiligen, können mehr Menschen ihre Einschätzungen in das Informationssignal des Marktes einbringen.
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Welche Infrastruktur benötigen kontinuierlich handelbare Märkte?
Sie sind auf hohen Durchsatz, geringe Latenz, ausreichende Liquiditätstiefe und Zuverlässigkeit angewiesen. Außerdem braucht es Unterstützung für effizienten Handel und ausgefeiltes Risikomanagement.
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