Ledn sieht bitcoin-gestützte Kredite auf $1 Billion steigen über…

Der Mitbegründer von Ledn, Mauricio Di Bartolomeo, prognostiziert, dass der Markt für bitcoin-gestützte Kredite innerhalb von fünf bis zehn Jahren $1 Billion erreichen könnte, wobei die Verbriefung von Anlageklasse als der Schlüssel zur Freischaltung gilt. Bei BTC Prague argumentierte er, dass keine einzelne Bilanz die Liquidität bereitstellen kann, die ein Markt dieser Größe benötigt — stattdessen verwies er auf das Modell von Hypotheken und Autokrediten, bei dem 60–70% der Hypotheken und etwa 25% der Autokredite in Anleihen verpackt und an institutionelle Käufer verkauft werden.

Warum es wichtig ist

Ledn hat kürzlich das, was Di Bartolomeo als das erste BTC-Schuldtitelinstrument bezeichnete, das von S&P Global bewertet wurde, herausgegeben und erhielt eine Investment-Grade-Bewertung mit Fidelity als Verwahrer und Jefferies als Bookrunner. Diese Bewertung ist strukturell wichtig: Pensionsfonds und Stiftungen sind verpflichtet, in Anlageklasse-Schulden zu investieren, was einen Kapitalpool eröffnet, den Spot-BTC-ETFs und strategische Vorzugsaktienangebote nicht erreichen können. Die Anleihe wurde während der Bitcoin-Korrektur im Februar vermarktet und war dreimal überzeichnet — wobei Di Bartolomeo anmerkte, dass institutionelle Investoren, die den Deal in einem Rückgang überprüften, null Kreditausfälle sahen, was ihrer Komfortzone mit dem Sektor erheblich zugutekam.

Marktauswirkungen

Ledn schätzt, dass es etwa 30% des globalen Marktes für bitcoin-gestützte Kredite hält und im Jahr 2025 Kredite in Höhe von $1,4 Milliarden originierte. Die breitere These — die Verbriefung von bitcoin-gestützten Krediten in asset-backed securities — würde einen Multi-Billionen-Dollar-Markt anzapfen, der die aktuellen kryptonativen Kreditvolumina übersteigt. Der Zusammenbruch von Celsius, BlockFi, Voyager und Genesis im Jahr 2022 wirft immer noch Schatten auf den Sektor, aber ein Produkt in Form von Anleihen mit Investment-Grade-Bewertung und institutioneller Verwahrung stellt ein strukturell anderes Risikoprofil dar als diese zentralisierten Bilanzen.