Metaplanet will über bis 2031 laufende Nullkupon-Wandelanleihen 52 Milliarden Yen (329 Millionen Dollar) aufnehmen. Einen Teil des Erlöses will das Unternehmen nutzen, um Bitcoin-besicherte Kredite umzuschulden und Aktien zurückzukaufen. Nach einem Kursverlust von fast 90 % gegenüber dem Hoch vom Juni 2025 kündigte das Unternehmen eine Ermächtigung für Aktienrückkäufe im Umfang von 60 Milliarden Yen (380 Millionen Dollar) an.
Warum das wichtig ist
Zum 30. September standen bei Metaplanet rund 649,5 Millionen Dollar einer durch Bitcoin besicherten Kreditlinie über 800 Millionen Dollar aus. Diese Schulden entsprachen 17,7 % des Nettoinventarwerts der Bitcoin-Reserven und lagen damit über der Unternehmensrichtlinie, den Wert unter 10 % zu halten. Ende September hielt Metaplanet 44.000 BTC. Das Unternehmen erklärte, ein weiterer Rückgang des Bitcoin-Preises könnte die Kreditquote erhöhen.
Im November will das Unternehmen rund 23,6 Milliarden Yen (149 Millionen Dollar) aus dem Anleiheerlös zur Rückzahlung von Krediten einsetzen. Dadurch soll die Inanspruchnahme der Kreditlinie auf etwa 500,5 Millionen Dollar sinken. Auf Grundlage der Vermögenswerte im September würde die Quote damit auf rund 13,6 % zurückgehen und weiterhin über dem bevorzugten Grenzwert liegen. Durch die Umschuldung würde ein Teil der verzinsten, mit Bitcoin besicherten Schulden ersetzt, ohne die Gesamtverbindlichkeiten unmittelbar zu senken. Anleger können zudem nach drei Jahren eine Rückzahlung verlangen, noch vor der Fälligkeit der Anleihen im Jahr 2031.
Auswirkungen auf den Markt
Metaplanet will bis zu 28,3 Milliarden Yen (179 Millionen Dollar) für Rückkäufe einsetzen. Das neue Programm erlaubt vom 14. Oktober 2026 bis zum 13. Oktober 2027 den Kauf von bis zu 200 Millionen Aktien, rund 14,7 % der ausstehenden Anteile. Bei einer ersten Transaktion außerhalb der Börse sollen bis zu 96,9 Millionen Aktien für etwa 25,3 Milliarden Yen (160 Millionen Dollar) erworben werden. Bei Abschluss könnte sich die Zahl der Aktien um etwa 7,1 % verringern.
Die Aktie schloss am 13. Oktober bei 261 Yen. Seit Jahresbeginn hat sie rund 36 % und gegenüber ihrem Höchststand von 1.930 Yen im Juni 2025 fast 90 % verloren. Der Rückkauf könnte Metaplanets Bitcoin-Anteil je Aktie stützen. Die Absicherung der Wandelanleihen könnte jedoch zusätzlichen Verkaufsdruck erzeugen: CEO Simon Gerovich hat zugestimmt, bis zu 55 Millionen Aktien zur Absicherung zu verleihen, und eine Umwandlung der Anleihen könnte die bestehenden Aktionäre verwässern. Die endgültigen Umwandlungsbedingungen stehen noch nicht fest.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel Bitcoin-besicherte Schulden will Metaplanet zurückzahlen?
Metaplanet will im November rund 23,6 Milliarden Yen (149 Millionen Dollar) aus dem Anleiheerlös für die Rückzahlung eines Teils seiner ausstehenden Kredite einsetzen.
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Würde Metaplanet mit der geplanten Rückzahlung wieder unter seine Kreditrichtlinie kommen?
Nein. Auf Grundlage der Vermögenswerte im September würde die Kreditquote von 17,7 % auf rund 13,6 % sinken und damit über dem bevorzugten Limit des Unternehmens von 10 % bleiben.
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Wie umfangreich ist Metaplanets neue Ermächtigung für Aktienrückkäufe?
Das Programm über 60 Milliarden Yen (380 Millionen Dollar) erlaubt vom 14. Oktober 2026 bis zum 13. Oktober 2027 den Rückkauf von bis zu 200 Millionen Aktien, rund 14,7 % der ausstehenden Anteile.
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Wie könnte die Absicherung der Wandelanleihen den Kurs der Metaplanet-Aktie beeinflussen?
CEO Simon Gerovich hat zugestimmt, bis zu 55 Millionen Aktien aus seinem persönlichen Bestand zur Absicherung zu verleihen. Anleger könnten sich Aktien leihen und sie möglicherweise verkaufen, was zusätzlichen Druck erzeugt, während Metaplanet eigene Aktien zurückkauft.
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Könnten die neuen Anleihen die Aktionäre von Metaplanet verwässern?
Ja. Anleger können die Anleihen möglicherweise in Aktien umwandeln, wodurch die bestehenden Aktionäre verwässert würden. Metaplanet hat die endgültigen Umwandlungsbedingungen noch nicht festgelegt.
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