CoinDesk
Europas Kryptoindustrie tritt diese Woche in eine Post-MiCA-Ära ein, in der der Großteil ihrer registrierten Firmen die Betriebserlaubnis verliert. Von mehr als 3.000 Anbietern von Kryptowerte-Dienstleistungen im Register Stand 2024 haben lediglich 231 auf MiCA-Lizenzen umgestellt, eine Quote von rund 7,5 Prozent, die Branchenvertreter als generationenübergreifenden Kahlschlag für den europäischen Markt bezeichnen.
Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde hat nicht zugelassenen Krypto-Dienstleistern bereits eine geordnete Geschäftsabwicklung unter Schutz der Kund:innen vorgeschrieben. Nationale Aufsichtsbehörden können Firmen unter MiCA lizenzieren, und diese Lizenzen gelten im gesamten Europäischen Wirtschaftsraum und ersetzen das Flickwerk nationaler Registrierungen, das dem Rahmenwerk vorausging.
Was es bedeutet
Nicht der Lizenzierungsregelwerks selbst, sondern die Kostenstruktur hinter einer einzigen MiCA-Zulassung dünnt das Feld aus, wie Exekutivdirektor:innen sagen. Patrick Gruhn, Gründer und CEO von Perpetuals.com, beziffert die Lizenzkosten im ersten Jahr auf bis zu 700.000 Euro für eine schlanke Firma und auf mehrere Millionen für eine große Börse, wobei in der Regel 12 bis 24 Monate Vorlauf nötig sind, bevor der erste autorisierte Handel stattfindet. Firmen, die zusätzlich Stablecoins abwickeln wollen, benötigen obendrein eine separate Lizenz als Zahlungsinstitut oder E-Geld-Institut.
Die Belastung verteilt sich ungleich. Polen allein hatte weit über 1.400 der Vor-MiCA-Registrierungen, doch Mateusz Kara, CEO der Morphic Financial Group, sagt, derzeit halte nur eine polnisch verwurzelte Firma eine MiCA-Lizenz, was den Weg freimache für das, was er den Kahlschlag der polnischen Krypto-Branche nennt. Erald Ghoos, CEO von OKX Europe, schätzt, dass 80 Prozent der Vor-MiCA-Akteure nicht überleben werden, und ergänzt, dass mehrere Firmen OKX um eine Übernahme gebeten hätten, weil sie Compliance-Kosten allein nicht stemmen könnten.
Auswirkungen auf den Markt
Die kurzfristige Lesart ist eine Konsolidierung um eine kleine Gruppe gut kapitalisierter CASPs, wobei Verwahrung und Prime Services die ersten Profiteure sind, während kleinere Handelsplätze Kunden abgeben. BitGo, von der BaFin in Deutschland zugelassen, bewirbt sich bereits als regulierter Hafen für Wallets, die kleinere Firmen sonst schließen müssten. Selbst Partner:innen bei Hogan Lovells, die den Übergang beobachten, sagen, es sei unklar, ob nationale Aufsichtsbehörden nach dem Stichtag noch nennenswerte Nachsicht gewähren werden, und einige Mitgliedstaaten haben die ESMA bereits zu schärferer Aufsicht gedrängt.
Mike Belshe, CEO von BitGo, wertet die Konversionsquote von 17 Prozent als Rückschlag vor dem Hintergrund wachsender institutioneller Dynamik in Europa und der Pläne für einen regulierten Euro-Stablecoin.
Häufig gestellte Fragen
-
Was bedeutet die MiCA-Frist am 1. Juli und was passiert danach?
MiCAs Übergangsfrist läuft am 1. Juli ab. Firmen mit nationalen Vor-MiCA-Registrierungen verlieren danach ihre EU-Betriebserlaubnis, sofern sie nicht von einer nationalen Aufsichtsbehörde eine MiCA-Lizenz (CASP) erhalten haben, mit der sie im gesamten Europäischen Wirtschaftsraum tätig werden dürfen.
-
Wie viele Krypto-Firmen in Europa haben tatsächlich eine MiCA-Lizenz erhalten?
Stand diesem Monat sind rund 231 Krypto-Dienstleister nach MiCA zugelassen, gegenüber mehr als 3.000 Anbietern virtueller Vermögenswerte, die 2024 in Europa registriert waren. Das entspricht einer Konversionsquote im niedrigen einstelligen Prozentbereich.
-
Warum müssen so viele europäische Krypto-Firmen unter MiCA schließen?
Exekutivdirektor:innen verweisen auf die Kostenstruktur statt auf das Regelwerk. Die Lizenzausgaben im ersten Jahr können bis zu 700.000 Euro für eine schlanke Firma betragen und für eine große Börse in die Millionen gehen, mit 12 bis 24 Monaten Vorlauf vor dem ersten autorisierten Handel. Wer Stablecoins abwickeln…
-
Welches europäische Land ist von MiCA-bedingten Schließungen am stärksten betroffen?
Polen ist am stärksten betroffen. Allein dort gab es weit über 1.400 Vor-MiCA-Registrierungen, und Verzögerungen bei der polnischen Finanzaufsicht KNF führen laut Mateusz Kara von Morphic Financial dazu, dass derzeit fast keine polnisch verwurzelte Firma eine MiCA-Lizenz hält.
-
Werden EU-Aufseher nach dem 1. Juli bei unlizenzierten Krypto-Firmen Milde walten lassen?
Partner:innen bei Hogan Lovells, die den Übergang verfolgen, sagen, das bleibe unklar, die meisten rechnen jedoch mit begrenzter Nachsicht. Einige nationale Aufsichtsbehörden haben die ESMA bereits zu schärferer Aufsicht gedrängt, und mindestens ein leitender Berater der Kanzlei erwartet ab dem 1. Juli eine harte…
Crypto News
CryptoSlate
WuBlockchain
CoinTelegraph
TheBlock