Micron Q3-Überraschung befeuert Bull-Case für Speicherchips über BTC

Eine Runde von Krypto-YouTubern, die diese Woche ausgestrahlt wurde, wies darauf hin, dass Speicher- und Chiphersteller der klarste Bullenmarkt sind, der offen sichtbar ist, während Bitcoin als Kandidat für eine Rotation in Q4 betrachtet wird, sobald die Aktien eine Korrektur im Midterm-Jahr verdauen. Die Gruppe, die auf NFA Live mit Guy von Coin Bureau und Benjamin Cowen moderiert wurde, argumentierte, dass das Interesse in den downstream-Bereich des Hyperscaler-AI-Ausbaus gewandert ist, anstatt in digitale Vermögenswerte.

Der Speicherchip-Hersteller Micron war der Hauptakteur. Das Unternehmen meldete im fiskalischen Q3 einen Umsatz von 41,5 Milliarden US-Dollar gegenüber den erwarteten 35,5 Milliarden US-Dollar, mit einem Gewinn pro Aktie von 25 US-Dollar im Vergleich zu einem Konsens von 20,50 US-Dollar. Das Management gab für das nächste Quartal einen Umsatz von etwa 50 Milliarden US-Dollar und 31 US-Dollar EPS an und hob hervor, dass semi-autonome Fahrzeuge mehr als fünfmal so viel Speicher wie ein durchschnittliches Auto verwenden, während humanoide Roboter etwa zehnmal so viel wie fortschrittliche Fahrzeuge benötigen könnten.

Das Panel befasste sich auch erneut mit dem vierjährigen Bitcoin-Zyklus. Die Moderatoren wiesen auf das wiederkehrende Muster von Allzeithochs hin, die etwa 1.477 und 1.424 Tage auseinander liegen, wobei die Zeitspanne von Allzeithoch zu Allzeithoch etwa 365 Tage beträgt. Bitcoin wurde kürzlich bei etwa 61.000 US-Dollar gehandelt, mit dem 200-Wochen-Durchschnitt bei etwa 62.000 US-Dollar, dem 250-Wochen-Durchschnitt bei etwa 57.000 US-Dollar und dem 350-Wochen-Durchschnitt bei etwa 47.000 US-Dollar, die als Unterstützungsniveaus dienen, falls der Zyklus anhält.

Warum es wichtig ist

Das Argument basiert darauf, wo die Hyperscaler-Capex tatsächlich landet. Nvidia und Alphabet haben von den jüngsten Höchstständen nachgelassen, während Micron, SanDisk und andere Speicherunternehmen stark zugelegt haben, was darauf hindeutet, dass der Handel von der AI-Compute-Ebene in die Picks-and-Shovels-Anbieter für Speicher und Speicherung im downstream gewechselt ist. Guy stellte es als eine langweilige, fundamentaldatengetriebene These dar, die nicht davon abhängt, dass die Ausgaben für KI ewig steigen, da die Nachfrage nach Fahrzeugen und Robotik weiter steigt, selbst wenn die Budgets der Hyperscaler pausieren.

Zum Bitcoin behandelte das Panel den vierjährigen Zyklus als weiterhin aktiv, mit dem traditionellen Ansatz, am Ende der Midterm-Jahre zu akkumulieren und im Q4 des Post-Halving-Jahres auszusteigen. Cowen schlug vor, dass die Zeit, in der man sich aus dem Kryptomarkt zurückziehen sollte, vom Ende des letzten Midterm-Jahres bis etwa Juli lief, wobei danach wieder nach Deals gesucht werden sollte, und eine mögliche Rotation zurück zu Bitcoin, falls die Aktien im zweiten Halbjahr korrigieren.

Marktauswirkungen

Makroökonomische Gegenwinde komplizieren die Situation. Die M2-Geldmenge steigt wieder an, nachdem sie 2022 zurückgegangen ist, aber die Fed steht vor einer potenziellen 60-40 bis 65-35 Aufteilung in Richtung Zinserhöhungen bei den kommenden FOMC-Sitzungen, wobei die September-Neigung eher hawkish ist. Berkshire Hathaway hält etwa 347 bis 400 Milliarden US-Dollar in bar, das Angebot an Stablecoins auf DeFiLlama erreichte etwa 314 Milliarden US-Dollar, und das reale verfügbare Einkommen ist zum ersten Mal seit etwa zweieinhalb Jahren negativ geworden, was das Panel als Engpässe und nicht als unmittelbare Katalysatoren wertete. Der Konsens unter den drei Moderatoren: Vermögenswerte halten, eine bedeutende Barreserve aufrechterhalten und akzeptieren, dass die Zeit im Markt wichtiger ist, als zu versuchen, den Tiefpunkt zu timen.