CoinDesk
Der Venture-Arm der Nasdaq hat laut Bloomberg (Donnerstag) 100 Millionen Dollar in Payward investiert, den Mutterkonzern der Krypto-Börse Kraken. Damit wird das Unternehmen mit 21 Milliarden Dollar bewertet. Das Kapital verlängert eine im März angekündigte Partnerschaft, im Rahmen derer Kraken Nasdaq-notierte Aktien in tokenisierter Form auf seiner eigenen Plattform vertreiben wird, wobei dieselben Stimmrechte erhalten bleiben wie bei Aktien, die an der Nasdaq-Börse gehandelt werden. Die Finanzierungsrunde liegt über der Bewertung von 20 Milliarden Dollar, die CoinDesk im Mai zuerst für Payward gemeldet hatte.
Warum es zählt
Der Deal verschiebt tokenisierte Aktien von einem peripheren RWA-Experiment hin zu einer Frage der regulierten US-Marktstruktur. Dieselben Stimmrechte bedeuten, dass die tokenisierte Form funktional eine Aktie ist, kein synthetisches Instrument. Das erzwingt ein anderes Gespräch mit der SEC als bei gewrappten oder verwahrten Produkten. Die Nasdaq handelt nicht allein. Die NYSE baut ihre eigene Plattform für den 24/7-Handel mit tokenisierten Aktien und ETFs. Damit konkurrieren die beiden größten US-Börsenbetreiber nun öffentlich auf Blockchain-Schienen. Tokenisierte Aktien sind bereits das am schnellsten wachsende Segment der On-Chain-RWAs: Binances bStocks hat in zwei Monaten rund 118,5 Mio. $ angehäuft und ist damit der zweitgrößte Emittent mit etwa 90 % des On-Chain-Equity-DEX-Volumens.
Marktauswirkungen
Eine Bewertung von 21 Mrd. $ für einen krypto-nativen Börsen-Mutterkonzern setzt nach einem Jahr gedrückter Multiples den Maßstab für die Preisermittlung im Sektor neu. Die Partnerschaft schaltet die Distribution frei: Die Nutzerbasis von Kraken wird zum direkten On-Ramp für Nasdaq-notierte Aktien ohne Broker-Zwischenschritt, während die Nasdaq eine Live-Plattform erhält, um tokenisiertes Settlement im großen Stil zu testen. Beobachten Sie die strukturellen Konditionen von Paywards nächster Runde, jede Stellungnahme der SEC oder DTCC zur Tokenisierung mit gleichen Stimmrechten und ob die NYSE einen Launch-Partner für ihre konkurrierende Plattform benennt. Der Wettbewerbszeitplan ist wichtiger als die Schlagzeilen-Bewertung.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel hat die Nasdaq in Kraken-Mutter Payward investiert und mit welcher Bewertung?
Der Venture-Arm der Nasdaq hat 100 Millionen Dollar in Payward investiert und das Unternehmen mit 21 Milliarden Dollar bewertet. Diese Bewertung liegt über den 20 Milliarden Dollar, die CoinDesk im Mai für Payward gemeldet hatte.
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Was deckt die Nasdaq-Kraken-Partnerschaft konkret ab?
Kraken wird Nasdaq-notierte Aktien in tokenisierter Form auf seiner eigenen Plattform vertreiben, mit denselben Stimmrechten wie die zugrunde liegenden Aktien, die an der Nasdaq-Börse gehandelt werden. Der Deal verlängert eine im März erstmals angekündigte Partnerschaft.
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Wie verhält sich das zu dem, was die NYSE bei tokenisierten Aktien aufbaut?
Die NYSE baut ihre eigene Plattform für den 24/7-Handel mit tokenisierten Aktien und ETFs. Die beiden größten US-Börsenbetreiber konkurrieren nun öffentlich auf Blockchain-Schienen um die Infrastruktur für tokenisierte Wertpapiere.
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Warum sind gleiche Stimmrechte bei tokenisierten Aktien wichtig?
Gleiche Stimmrechte bedeuten, dass die tokenisierte Form funktional eine Aktie ist, kein Synthetikum und kein Wrapper. Das erzwingt ein anderes Gespräch mit den Regulatoren und verändert die rechtliche und steuerliche Behandlung des On-Chain-Instruments.
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Wie groß ist der On-Chain-Markt für tokenisierte Aktien heute?
Tokenisierte Aktien sind das am schnellsten wachsende Segment der On-Chain-RWAs. Binances bStocks-Produkt hat in zwei Monaten rund 118,5 Millionen Dollar angehäuft und ist damit der zweitgrößte Emittent mit etwa 90 % des On-Chain-Equity-DEX-Volumens.
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