SEC soll Krypto-Regeln nach mehr als 100 Stellungnahmen anpassen

Mehr als 100 Stellungnahmen sind eingegangen, während die Kommentierungsfrist der SEC zu ihrem Vorschlag für eine Regulation Crypto Assets am Dienstag endet. Der Plan sieht eine Ausnahme für Start-ups bei Angeboten bis zu 5 Millionen US-Dollar sowie eine Ausnahme für die Kapitalbeschaffung bei Angeboten von bis zu 75 Millionen US-Dollar innerhalb eines Jahres vor. Dadurch könnten die Registrierungspflichten für manche Angebote digitaler Vermögenswerte gelockert werden.

Warum das wichtig ist

Kryptofirmen, Wall-Street-Institutionen und Interessenverbände unterstützen einen regulatorischen Weg, drängen die SEC aber zugleich zu Änderungen. Das Hyperliquid Policy Center forderte die Behörde auf klarzustellen, dass Airdrops ohne Gegenleistung keine Wertpapiere sind. Außerdem erklärte es, der vorgeschlagene Safe Harbor sei für Projekte zu eng gefasst, wenn diese die geforderte Zertifizierung nicht abgeben können.

Die Alternative Investment Management Association verlangte klarere Angaben zu den gesetzlichen Rechten und Risiken der Anleger, darunter auch Risiken, die sich auf Manager erstrecken können. Außerdem sollten Emittenten zwischen Nutzungszweck oder wirtschaftlichem Engagement einerseits und Eigentums-, Rückzahlungs-, Cashflow- und Vertragsrechten andererseits unterscheiden.

Auswirkungen auf den Markt

Die separate, fünfjährige Innovationsausnahme der SEC, die im September in Kraft trat, ermöglicht es bestimmten Handelsplätzen für tokenisierte Wertpapiere und Liquiditätsanbietern, außerhalb festgelegter Definitionen für Börsen und Händler tätig zu sein. SIFMA erklärte, Anlegerschutz und Opt-in-Verfahren müssten berücksichtigt werden. Frühe Entscheidungen könnten die Marktpraxis prägen, bevor ein dauerhafter Rahmen eingeführt wird.

Auch die CFTC prüft den US-Markt für Perpetual Futures. Das Hyperliquid Policy Center setzt sich zudem für Compute-Kontrakte ein. Entwickler, die Rechenkapazität mieten, seien Preisrisiken ausgesetzt, ohne dass breit verfügbare Absicherungsinstrumente zur Verfügung stünden, argumentiert die Organisation. Der endgültige Ansatz der SEC könnte die Entwicklung der Kapitalbeschaffung mit digitalen Vermögenswerten und tokenisierter Wertpapiere beeinflussen. Die Entscheidungen der CFTC könnten wiederum bestimmen, welche neuen Kontraktarten in den USA gehandelt werden dürfen.