CLARITY Act: Kennedy gefährdet Krypto-Gesetz mit Wohnungspolitik

Das Markup des CLARITY Act hat die Auseinandersetzung um Stablecoin-Renditen überwunden und ist nun bei einer zweiten Gruppe von Konflikten angelangt, die den Zeitplan weiterhin gefährden: der Hebelwirkung von Sen. John Kennedy angesichts seiner Frustration über die Wohnungspolitik, ungelösten Schutzvorkehrungen für nicht-verwahrende Softwareentwickler sowie der republikanischen Stimmenarithmetik, die Senatsbankenausschuss-Vorsitzender Tim Scott noch nicht unter Dach und Fach hat. Ein Tillis-Alsobrooks-Kompromiss beendete die Rendite-Sackgasse, indem er Stablecoin-Belohnungen erlaubte, die an Plattformnutzung und -aktivität gekoppelt sind, passive Renditen auf ungenutzten Beständen jedoch verbot — womit der sichtbarste politische Streit beseitigt wurde, ohne ein Markup zu garantieren.

Kennedy verweigert nun teilweise seine Unterstützung, weil er frustriert über das Weiße Haus im Hinblick auf den 21st Century ROAD to Housing Act ist, wie Punchbowl berichtete. Sein Hebel ist positional — er hält eine Stimme, die Scott braucht, und sein Preis sind Fortschritte bei der Wohnungspolitik, die Scott nicht im Alleingang liefern kann. Scott hat öffentlich erklärt, er wolle „dreizehn von dreizehn" republikanischen Senatsbankenmitgliedern hinter sich haben, bevor er im Mai zu einem überparteilichen Markup übergeht — ein Koalitionstest, der bislang nicht bestanden ist.

Warum es zählt

Kennedys Haltung zeigt, dass ein Krypto-Marktstrukturgesetz auch nach Lösung der Schlagzeilenfrage noch von einem unrelated legislativen Streit als Geisel gehalten werden kann. Der Tillis-Alsobrooks-Kompromiss bescherte Scott einen substanziellen Sieg bei den Renditen, doch um ihn in ein Markup zu verwandeln, muss er eine Koalition zusammenhalten, deren Mitglieder nun über andere Hebel verfügen. Schutzvorkehrungen für Softwareentwickler bleiben der zweite ungelöste Punkt: Der Rahmen des Blockchain Regulatory Certainty Act und die Formulierung zu Section 1960, die nicht-verwahrende Entwickler aus bestimmten Compliance-Pflichten herausnehmen würden, werden weiterverhandelt, wobei Strafverfolgungsbehörden AML-Einwände gegen frühere Entwürfe erheben. Galaxys April-Update wies DeFi-Bestimmungen, Non-Custodial-Carve-outs, Ethikfragen und die vollständige republikanische Unterstützung im Ausschuss als laufende Arbeitsstränge aus und bezifferte die Passier-Chancen auf rund 50:50 — deutlich geringer, falls das Markup über Mitte Mai hinaus rutscht.

Marktauswirkungen

Ein Inkrafttreten des Gesetzes hat größeres Gewicht für Börsen-Ökonomie, Stablecoin-Monetarisierung und DeFi-Entwicklung als für die Investierbarkeit von Bitcoin.