StanChart: ETH wird BTC um über 40% übertreffen, da Bitcoin…

Der Leiter der digitalen Vermögensforschung bei Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, sagt, dass der jüngste Bitcoin-Verkauf von Strategy den Beginn eines strukturellen Wandels zugunsten von Ethereum markiert. In einer Mitteilung an die Kunden setzte Kendrick ein Ziel für das ETH/BTC-Verhältnis zum Jahresende von 0,04 — ein Anstieg von etwa 0,028 heute — was impliziert, dass Ether Bitcoin um mehr als 40% übertrifft, selbst wenn sich beide Vermögenswerte in die gleiche Richtung bewegen.

Warum es wichtig ist

Der Kern von Kendricks These ist strukturell und nicht taktisch. Bitcoin-Treasury-Firmen wie Strategy (MSTR) sind auf Preissteigerungen und den Zugang zu den Kapitalmärkten angewiesen, um ihre Operationen zu finanzieren. Da BTC keine Rendite generiert, müssen diese Firmen möglicherweise periodisch Bestände verkaufen oder frisches Kapital aufnehmen, um Verpflichtungen zu decken — genau das, was der Verkauf von Strategy signalisiert hat. Ether-Treasury-Firmen hingegen können ihre Bestände staken, um eine jährliche Rendite von etwa 3% zu erzielen, was sie selbsttragender macht. Kendrick verweist auf Bitmine (BMNR), das eine ETH-Position von 11 Milliarden Dollar hält und schätzt, dass seine Staking-Operationen über die MAVAN-Plattform rund 258 Millionen Dollar an jährlichen Einnahmen generieren — ohne Schulden aufzunehmen.

Marktauswirkungen

Kendrick hat langfristige Preisziele von 4.000 Dollar für ETH bis Ende 2026 und 40.000 Dollar bis 2030. Er merkt an, dass ETH am Tag, als der Verkauf von Strategy öffentlich wurde, einen der größten Tagesgewinne gegenüber BTC seit Anfang 2024 verzeichnete. ETH hatte seit dem Ethereum Merge im September 2022 um 66% gegenüber BTC abgewertet und im April 2025 ein Fünfjahrestief erreicht, hat sich jedoch seitdem um mehr als 60% von diesen Tiefstständen erholt. Wenn Kendricks These zum Staking-Einkommen bei institutionellen Investoren Anklang findet, könnte der Bewertungsabschlag, zu dem Ether-Treasury-Firmen derzeit im Vergleich zu Strategy gehandelt werden, erheblich schrumpfen.