Strategy, das von Michael Saylor gegründete Enterprise-Software-Unternehmen, das de facto zum Bitcoin-Vehikel geworden ist, hat in der Earnings-Call am Dienstag bestätigt, dass es künftig BTC-Verkäufe in Betracht ziehen wird, um Dollar zu beschaffen oder Schulden zu tilgen – vorausgesetzt, der Trade ist akkretiv zum Bitcoin-pro-Aktie-Wert. CEO Phong Le präsentierte den Schritt als direkte Umkehrung der Never-Sell-Philosophie, auf die Saylor die Marke Strategy gebaut hatte.
Die Zahlen verdeutlichen das Ausmaß der Kehrtwende. Strategy hält 818.334 BTC – rund 4 % der gesamten Bitcoin-Umlaufmenge – zu durchschnittlichen Anschaffungskosten von 75.500 $ pro Coin, was einer Gesamtinvestition von 61,81 Mrd. $ entspricht. Bei einem aktuellen Spotpreis von 81.500 $ wird der Bestand mit 66,8 Mrd. $ bewertet. Doch ein in Q1 2026 verbuchter Nettoverlust von 12,5 Mrd. $ aus dem BTC-Einbruch zum Jahresbeginn erzwang die Wende. Die MSTR-Aktie legte nach Bekanntgabe im nachbörslichen Handel um 3 % zu.
Warum es wichtig ist
Die Politikumkehr ist der lauteste symbolische Bruch in der Corporate-Treasury-These von Bitcoin, seit Saylor 2020 mit dem Akkumulations-Playbook begann. Saylor selbst hatte die Idee im Februar 2025 noch verworfen und seinen Followern geraten, „im Notfall eine Niere zu verkaufen, aber den Bitcoin zu behalten“. Der CEO-Posten argumentiert nun das Gegenteil – und genau dieser Widerspruch ist die eigentliche Geschichte.
Zudem verändert sich dadurch der Status von Strategys Bestand. Rund 4 % aller im Umlauf befindlichen Bitcoin liegen nun explizit potenziell am Orderbuch bereit, sofern die Bitcoin-pro-Aktie-Rechnung aufgeht. Das ist nicht dasselbe, als würde Saylor morgen liquidieren, doch es nimmt die kategorische Garantie weg, die der Markt bislang eingepreist hatte.
Auswirkungen auf den Markt
Strategys bisherige Käufe im Volumen von 500 Mio. $ bis 1 Mrd. $ haben den Spotpreis in den Sitzungen nach der Offenlegung routinemäßig um 2 % bis 4 % nach oben getrieben. Die spiegelbildliche Lesart: Jedes koordinierte Verkaufsprogramm träfe auf dünnere Ask-Seite – besonders in der Spanne zwischen 75.000 $ und 78.000 $, wo sich die institutionellen Gebote konzentrieren. Nennenswerte Abgaben würden fast zweifellos über OTC abgewickelt, was den Slippage begrenzt, den Preisimpact aber nicht beseitigt – ein Block von 5.000 bis 10.000 BTC zählte zu den größten institutionellen Prints des Zyklus.
Die von Le formulierte Bedingung der Akkretivität zum Bitcoin-pro-Aktie-Wert wirkt dabei als natürliche Bremse für das Programm.
Häufig gestellte Fragen
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Was hat Strategy tatsächlich über den Verkauf von Bitcoin angekündigt?
CEO Phong Le erklärte in der Earnings-Call am Dienstag, Strategy werde künftig BTC-Verkäufe in Betracht ziehen, um Dollar zu beschaffen oder Schulden zu tilgen – vorausgesetzt, der Trade ist akkretiv zum Bitcoin-pro-Aktie-Wert. Damit kehrt das Unternehmen die Never-Sell-Politik um, auf die Michael Saylor die Marke…
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Wie viel Bitcoin hält Strategy und zu welchem Preis?
Strategy hält 818.334 BTC, erworben zu durchschnittlichen Anschaffungskosten von 75.500 $ pro Coin, was einer Gesamtinvestition von 61,81 Mrd. $ entspricht. Bei einem aktuellen Spotpreis von 81.500 $ wird der Bestand mit rund 66,8 Mrd. $ bewertet.
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Warum ändert Strategy jetzt seine Bitcoin-Politik?
Ein Nettoverlust von 12,5 Mrd. $ in Q1 2026, ausgelöst durch den BTC-Einbruch zum Jahresbeginn, erzeugte den finanziellen Druck, der den Wechsel vom ewigen Halter zum aktiven Treasury-Manager erzwang.
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Was würde ein Bitcoin-Verkauf durch Strategy für den BTC-Preis bedeuten?
Strategys bisherige Käufe von 500 Mio. $ bis 1 Mrd. $ haben den Spotpreis nach Offenlegung um 2 % bis 4 % nach oben getrieben. Ein spiegelbildliches Verkaufsprogramm träfe auf dünnere Ask-Seite, besonders in der Spanne 75K–78K $, wo sich die institutionellen Gebote konzentrieren; nennenswerte Abgaben würden…
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Welches Preisniveau ist für die neue Politik am wichtigsten?
Die Zone zwischen 70.000 $ und 74.000 $ ist der Druckpunkt. Fällt BTC unter Strategys durchschnittliche Kostenbasis von 75.500 $, verschiebt sich die Abwägung zwischen Schuldendienst und Halten spürbar – und die Bitcoin-pro-Aktie-Bremse wird schwerer zu erfüllen.
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Benjamin Cowen