CoinDesk
Die Schweizer Digitalbank Sygnum sagt, dass institutionelle Kunden nicht länger auf ein einzelnes dominantes tokenisiertes Bargeldinstrument warten — sie wollen Stablecoins, tokenisierte Bankeinlagen und tokenisierte Geldmarktfonds, die auf einer einzigen regulierten Infrastruktur interoperabel laufen. "Sie fragen, wie tokenisierte Einlagen, regulierte Stablecoins und tokenisierte Geldmarktfonds kombiniert und interoperabel gemacht werden können, sodass eine Treasury-Funktion zwischen ihnen wechseln kann — genehmigte Abwicklung, 24/7 grenzüberschreitende Flüsse, Rendite mit Liquidität auf Abruf — unter einem regulatorischen Rahmen, dem sie bereits vertrauen," sagte Thomas Eichenberger, Chief Strategy Officer und stellvertretender CEO von Sygnum, gegenüber CoinDesk.
Warum es wichtig ist
Der Druck verändert die Debatte über Stablecoins in Europa. EZB-Präsidentin Christine Lagarde hat argumentiert, dass Euro-Stablecoins kein Allheilmittel für die Fragmentierung der Kapitalmärkte des Kontinents sind — und die Multi-Instrumenten-These von Sygnum unterstützt tatsächlich diese Sichtweise. Während Lagarde auf von Zentralbanken geführte digitale Euro-Lösungen hinweist, bauen die Geschäftsbanken die Infrastruktur selbst. Ein Konsortium von 37 EU-Banken namens Qivalis plant, noch vor Jahresende einen digitalen Euro einzuführen, während Sygnum, UBS, PostFinance, Raiffeisen und Zürcher Kantonalbank bereits einen Live-Pilot für einen Schweizer Franken-Stablecoin auf Ethereum durchführen. Euro-Stablecoins ohne Bankunterstützung haben Schwierigkeiten, Fuß zu fassen; der Schweizer Test ist ein Live-Test dafür, was passiert, wenn der Emittent, die Bargelddeckung und der Regulierer alle in derselben Jurisdiktion sitzen.
Marktauswirkungen
Tokenisierte Vermögenswerte erreichten im Mai einen Rekord von 28,9 Milliarden US-Dollar — ihr zehnter monatlicher Rekord in Folge — während die globale Marktkapitalisierung von Stablecoins auf 320 Milliarden US-Dollar anstieg.
Häufig gestellte Fragen
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Warum haben Euro-Stablecoins Schwierigkeiten, in Europa Fuß zu fassen?
Euro-Stablecoins haben an starker Bankunterstützung und Integration in die traditionelle Finanzwelt gefehlt, was den Zugang erschwert. Sygnum argumentiert, dass die Lösung ein Multi-Instrumenten-Modell ist, das Stablecoins, tokenisierte Einlagen und Geldmarktfonds unter einem einzigen regulierten Rahmen kombiniert.
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Was testet der Sygnum-UBS-Pilot für den Schweizer Franken-Stablecoin?
Der Pilot, der auch PostFinance, Raiffeisen, Zürcher Kantonalbank, BCV und Swiss Stablecoin einbezieht, testet einen CHF-unterstützten Stablecoin auf einer öffentlichen, aber genehmigten Blockchain-Infrastruktur, wobei der Emittent, die Bargelddeckung und der Regulierer alle in der Schweiz tätig sind.
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Wie groß ist der Markt für tokenisierte Vermögenswerte und was treibt sein Wachstum an?
Tokenisierte Vermögenswerte erreichten im Mai 2025 einen Rekord von 28,9 Milliarden US-Dollar, was zehn aufeinanderfolgende monatliche Rekorde markiert, während die globale Marktkapitalisierung von Stablecoins 320 Milliarden US-Dollar erreichte. Die institutionelle Nachfrage nach multi-asset, interoperablen…
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