CoinDesk
22 börsennotierte Unternehmen, darunter Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, McDonald's, Wells Fargo und Cisco, haben gegen den Handel mit tokenisierten Versionen ihrer Aktien auf OKXICE Einspruch erhoben. OKXICE ist der Handelsplatz für tokenisierte Wertpapiere, den OKX und Intercontinental Exchange, der Eigentümer der NYSE, gemeinsam aufbauen. Der Handelsplatz ist der erste, der im Rahmen der Innovationsausnahme der SEC Benachrichtigungen versendet. Diese gibt Emittenten 30 Tage Zeit, Einspruch zu erheben, bevor der Handel beginnen kann, und Schweigen gilt als dauerhafte Zustimmung.
Warum es wichtig ist
Die Einwände spiegeln ebenso die Struktur der Regel wider wie eine Gesamtbewertung der Tokenisierung. Da ein Einspruch kostenlos ist, Schweigen aber unwiderruflich, erheben die Rechtsabteilungen Einspruch, während sie einen bislang kaum bekannten Markt prüfen. „Die meisten dieser Unternehmen wussten nicht, dass ihre Aktien von einem Dritten tokenisiert worden waren, bevor die OKXICE-Mitteilung veröffentlicht wurde“, erklärte Dave Hendricks, CEO von Vertalo, und verwies auf die unmittelbar aufgeworfenen Fragen zur Aktienverwahrung, zu Dividenden und zu Stimmrechten. Olivia Vande Woude, Leiterin der Tokenisierung bei Ava Labs, bezeichnete die Ausnahme als „eine Übung zur Datenerhebung“, die zeige, dass öffentliche Unternehmen mitreden wollen, wie ihre Aktien onchain abgebildet werden.
Marktauswirkungen
Nasdaq, ein entschiedener Befürworter der Tokenisierung, plant unter dem geltenden Rahmen Einspruch gegen die Tokenisierung der eigenen Aktie einzulegen und warnt davor, dass ein Handel außerhalb des National Market System die Liquidität fragmentieren und die Preisfindung schwächen könnte. Das ist ein Streit über die Marktstruktur, keine Ablehnung. Securitize und BitGo geben an, keinen Einspruch erheben zu wollen, und Securitize veranstaltet Webinare für Emittenten zu Handelsmodellen und Aktionärsrechten. Reid Noch von TD Securities weist darauf hin, dass sich der Vorteil für Emittenten angesichts des dünnen 24/7-Handels weiterhin nur schwer beziffern lässt. Die Liste der Einwende dürfte weiter wachsen, bis Aufklärung und Emittentenökonomie mit der Marktentwicklung Schritt halten.
Häufig gestellte Fragen
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Warum haben Microsoft, Google und McDonald's gegen den Handel mit tokenisierten Aktien Einspruch erhoben?
Unter der Innovationsausnahme der SEC müssen Handelsplätze den Emittenten vor Handelsbeginn 30 Tage für einen Einspruch einräumen, wobei Schweigen als unwiderrufliche Zustimmung gilt. Die Rechtsabteilungen der 22 Unternehmen entschieden sich für einen Einspruch, während sie eine ihnen kaum bekannte Marktstruktur…
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Was ist OKXICE, der Handelsplatz für tokenisierte Wertpapiere?
OKXICE ist ein Handelsplatz für tokenisierte Wertpapiere, den OKX und Intercontinental Exchange, der Eigentümer der NYSE, gemeinsam aufbauen. Er ist der erste, der im Rahmen der Innovationsausnahme der SEC Benachrichtigungen versendet, wodurch tokenisierte US-Aktien außerhalb des traditionellen Rahmens gehandelt…
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Kann ein Unternehmen seine Meinung ändern, nachdem die 30-tägige Einspruchsfrist abgelaufen ist?
Nein. Die Anwaltskanzlei Latham & Watkins hat gewarnt, dass die SEC-Anordnung weder einen Einspruch nach Ablauf der Frist noch die Rücknahme einer früheren Zustimmung nach Handelsbeginn vorsieht. Damit ist Schweigen eine unwiderrufbare Entscheidung.
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Bedeutet Nasdaks Einspruch, dass Nasdaq die Tokenisierung ablehnt?
Nein. Nasdaq unterstützt die Tokenisierung, will sich unter der geltenden Ausnahme jedoch gegen die Tokenisierung der eigenen Aktien wehren, weil ein Handel außerhalb des National Market System die Liquidität fragmentieren und die Preisfindung schwächen könnte.
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Welche Unternehmen erheben keinen Einspruch gegen die Tokenisierung ihrer Aktien auf dem Handelsplatz?
Securitize und BitGo haben beide erklärt, keinen Einspruch gegen den Handel ihrer Aktien auf dem OKX-ICE-Handelsplatz erheben zu wollen. Securitize-CEO Carlos Domingo beschrieb einen laufenden Informations- und Schulungsprozess mit Emittenten, in dem Handelsmodelle, Aktionärsrechte und Abwägungen behandelt werden.
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