Das britische Schatzamt hat am Montag seinen endgültigen Regulierungsrahmen für Kryptoassets veröffentlicht und damit ein Regime festgezurrt, das Krypto-Handel, -Verleih und -Staking unter FCA-Zulassung stellt, während es für qualifizierte Stablecoin-Emittenten einen eigenen, schlankeren Pfad vorsieht. Das Paket deckelt die regulierte Stablecoin-Emission auf 20 Millionen Pfund pro Emittent und Jahr, sofern das Unternehmen erhöhte Kapital- und Reservetests erfüllt, und senkt die im Konsultationsentwurf von 2023 vorgeschlagene Eigenmittelanforderung für systemische Stablecoins von einer Untergrenze von 150 Millionen Pfund auf ein Minimum von 10 Millionen Pfund.
Warum es zählt
Der Schritt bringt das Königreich klarer auf G7-Kurs mit der EU-MiCA und dem US-Rahmenwerk des GENIUS Act, mit einer designierten Aufsicht (der FCA) statt des Flickenteppichs indirekter Regulatoren, die den Sektor bisher beaufsichtigten. Die Senkung der Kapitaluntergrenze für systemische Stablecoins um mehr als eine Größenordnung gegenüber dem Entwurf ist das investierbarste Signal: Es sagt institutionellen Emittenten, dass das Regime gebaut wurde, um sie an Bord zu holen, nicht nur, um die Platzhirsche zu überwachen.
Marktauswirkungen
Circle, Tether und die von Banken geführten Konsortien für GBP-Stablecoins haben alle Interesse an einer FCA-registrierten Emission im Vereinigten Königreich signalisiert; die niedrigere Kapitalschwelle erlaubt es einem Mittelständler, die Betriebskosten zu tragen, ohne das Produkt aus dem britischen Zahlungsverkehr zu preisen. Beobachten Sie die erste Welle von FCA-Zulassungen sowie die Kriterien der Bank of England für die Bezeichnung systemischer Stablecoins als die nächsten beiden Datenpunkte, die den Ton für die grenzüberschreitende G7-Koordinierung setzen werden.
Häufig gestellte Fragen
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Was hat das Vereinigte Königreich diese Woche tatsächlich zur Krypto-Regulierung angekündigt?
Das britische Schatzamt hat seinen endgültigen Regulierungsrahmen für Kryptoassets veröffentlicht und damit Krypto-Handel, -Verleih und -Staking unter FCA-Zulassung gestellt, ergänzt um ein eigenes Kapitalregime für regulierte Stablecoin-Emittenten.
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Wie viel Kapital benötigt ein Emittent systemischer Stablecoins im Vereinigten Königreich jetzt?
Das endgültige Rahmenwerk setzt eine Eigenmitteluntergrenze von 10 Millionen Pfund für Emittenten systemischer Stablecoins fest, deutlich weniger als die im Konsultationsentwurf von 2023 ins Spiel gebrachten 150 Millionen Pfund.
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Worum handelt es sich bei der 20-Millionen-Pfund-Obergrenze für die regulierte Stablecoin-Emission?
Die regulierte Stablecoin-Emission ist auf 20 Millionen Pfund pro Emittent und Jahr gedeckelt, sofern das Unternehmen die erhöhten, von FCA und Bank of England festgelegten Kapital- und Reservetests erfüllt.
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Wer beaufsichtigt Krypto-Firmen im neuen britischen Rahmenwerk?
Die FCA wird zur einzigen designierten Aufsichtsbehörde für Krypto-Handel, -Verleih und -Staking und ersetzt den Flickenteppich indirekter Regulatoren, die den Sektor zuvor beaufsichtigten.
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Wie verhält sich das britische Regime zu MiCA und dem US-GENIUS-Act?
Das britische Rahmenwerk erscheint im selben G7-Fenster wie die EU-MiCA und das US-Rahmenwerk des GENIUS Act, mit einer expliziten designierten Aufsicht und einer niedrigeren Kapitalschwelle, die auf das Anbordholen institutioneller Emittenten zugeschnitten ist.
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