XRP: Ripple erhält vorläufige MiCA-Lizenz in Luxemburg

Ripple, das Blockchain-Unternehmen hinter dem XRP Ledger, hat nach eigenen Angaben vom Dienstag eine vorläufige Zulassung als Crypto Asset Service Provider (CASP) von der luxemburgischen Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) im Rahmen des EU-Regelwerks Markets in Crypto Assets (MiCA) erhalten. Die Lizenz erlaubt es Ripple, seine Stablecoin-Zahlungssysteme europäischen Unternehmen anzubieten und in ein breiteres Spektrum an Krypto-Dienstleistungen zu expandieren. Sobald die Genehmigung finalisiert ist, erstreckt die Single-Passport-Struktur von MiCA diese Reichweite auf alle 27 EU-Mitgliedstaaten.

Das Unternehmen reiht sich in eine wachsende Schlange von Krypto-Emittenten ein, die ihren EU-Eintritt über Luxemburg abwickeln. Dank der Erfahrung der CSSF mit traditionellen Fonds- und Wertpapier-Pässen hat sich der Rechtsraum als de facto Drehscheibe für MiCA-Lizenzierungen innerhalb des Blocks etabliert. Für Ripple ist die Genehmigung ein struktureller Brückenkopf: Stablecoin-Zahlungsinfrastrukturen sind das unmittelbar monetarisierbare Element der Enterprise-Strategie des Unternehmens, und die Treasury-Abteilungen europäischer Konzerne stehen schon länger im Fokus.

Warum es zählt

MiCA, 2023 in Kraft getreten, war einer der ersten umfassenden Krypto-Regelwerke in einem großen Markt. Der Single-Passport-Mechanismus sorgt dafür, dass eine luxemburgische Zulassung weitergilt. So wird aus einer Entscheidung einer nationalen Aufsichtsbehörde ein kontinentweites Betriebsrecht, ohne 27 separate Anträge stellen zu müssen. Für ein US-amerikanisches Unternehmen, das jahrelang mit der SEC über die Einordnung von XRP gerungen hat, ist eine saubere EU-Lizenz ebenso sehr ein regulatorisches Gegengewicht wie ein kommerzieller Schritt.

Der Zeitpunkt indes ist ungünstig. Die Europäische Kommission hat im letzten Monat eine formelle Konsultation eröffnet, um zu prüfen, ob MiCA noch zweckmäßig ist, wobei die Stablecoin-Regeln besonders im Fokus stehen. Kritiker haben das pauschale Verbot hervorgehoben, Stablecoin-Inhabern Zinsen anzubieten, sowie die Reserveanforderungen, die Emittenten zwingen, bis zu 60 Prozent der Deckungswerte als Bargeld bei Geschäftsbanken zu halten. Solche Regeln können die Margen der Emittenten drücken und die Produktgestaltung einschränken.

Marktauswirkungen

Die Lizenz verändert den Handel mit XRP oder RLUSD nicht sofort, weitet jedoch Ripples adressierbaren Markt für das Stablecoin-Zahlungsgeschäft erheblich aus, hin zu EU-Unternehmen, die regulierte On-Ramps benötigen.