Jede Zipp-Geschichte mit dem Tag #RateCuts, die neueste zuerst.
Ein Stellenplus von 57.000 gegenüber den erwarteten 110.000 müsste eigentlich dovisch wirken, doch eine Arbeitslosenquote von 4,2 % und ein Lohnwachstum von 3,5 % geben Powells Fed jeden Grund, darüber hinwegzusehen, und genau diese Spannung ist jetzt der Trade.
Der Wert von 57K gegenüber der Konsensuserwartung von 110K sowie eine kombinierte Abwärtskorrektur von 74K für April und Mai signalisierten den Märkten, dass die restriktive Haltung der Fed nicht länger vollständig gerechtfertigt ist; die On-Chain-Daten bestätigen, dass die Verkäufer…
Ein unter den Erwartungen liegender Lohnprint gepaart mit einer sinkenden Arbeitslosenquote ist genau das stagflationsähnliche Signal, auf das die Fed gewartet hat – die Wetten auf Zinssenkungen wurden innerhalb weniger Minuten neu bewertet.
Der Aufschwung kam von einem einzigen dovischen Satz in Sintra, nicht von neuer Nachfrage, und fiel auf, weil asiatische Tech-Werte zur selben Stunde unter KI-Chip-Sorgen einbrachen.
Warshs Äußerungen in Sintra spiegelten einen breiteren Kurswechsel der Zentralbanken weg von expliziter Vorab-Geldpolitik hin; EZB-Chefin Lagarde und BoE-Gouverneur Bailey signalisierten im selben Panel dieselbe Wende.
Der Wert lag 20K unter den Erwartungen und markierte den schwächsten Anstieg seit dem vorherigen Zyklus. Er bekräftigt das Bild eines abkühlenden Arbeitsmarktes, das die Wetten auf Zinssenkungen im Laufe des Monats nach oben getrieben hat.
Zinserhöhungen überwiegen mittlerweile Zinssenkungen als Basisszenario, und das hält Altcoins und $BTC am Ende der Risikokurve, bis die Fed einen Grund für eine Wende hat.
Goldman erwartet nun, dass die Fed das gesamte Jahr 2026 durchhält und die ersten Senkungen auf Juni und Dezember 2027 verschiebt; der Markt preist derzeit 75,5 % Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen vor Jahresende ein.
Die Iran-Deal-Rallye verblasste, als das Mai-Protokoll den Händlern ins Gedächtnis rief, dass der nächste Fed-Schritt ebenso gut eine Zinserhöhung wie eine Senkung sein kann – und Ölfluss-Schlagzeilen werden das nächste Kapitel bestimmen.
Die Headline-Inflation beschleunigte sich über den Konsens von 3,6–3,7 % hinaus wieder, die Kernrate kletterte auf 2,74 %, und Fed-Funds-Futures preisen nun weder für 2026 noch 2027 Zinssenkungen ein – Zinserhöhungen stehen wieder auf der Agenda.
Barclays, JPMorgan und andere große Brokerhäuser haben ihre Zinssenkungsprognosen zurückgezogen, da die energiegetriebene Inflation hartnäckig bleibt – und dennoch verzeichnen die Spot-BTC-ETFs weiter Zuflüsse und der Preis klettert stetig nach oben.
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Benjamin Cowen