Arthur Hayes, cofundador de BitMEX y CIO de la firma de inversión cripto Maelstrom, aseguró que el regreso de bitcoin a su máximo de octubre es una "conclusión inevitable" y describió una ruta hacia los $126.000 con una ruptura explosiva por encima de los $90.000 como catalizador. En ese nivel, los emisores de opciones call con strikes por encima de $90K se verían obligados a comprar bitcoin para cubrirse, acelerando el movimiento al alza. Hayes reveló que Maelstrom opera ahora con el riesgo al máximo, con posiciones grandes en el token HYPE de Hyperliquid y en ZEC de Zcash, además de una apuesta creciente en NEAR Protocol.
Por qué importa
Hayes plantea el caso alcista como una historia de crédito e inflación, no como una narrativa puramente cripto. El capex de IA, argumenta, ha pasado de financiarse con el flujo de caja de las empresas de software a requerir nueva creación de crédito por parte de bancos comerciales y bancos centrales —apuntando a la Reserva Federal y al Banco Popular de China aflojando las condiciones financieras para respaldar el despliegue, con los bancos chinos redirigiendo capital desde el sector inmobiliario hacia la tecnología. Encima de todo, la guerra entre EE. UU. e Irán está obligando a los estados soberanos a reconstruir infraestructura interna y acumular materias primas en lugar de mantener reservas en dólares. Su lectura: la guerra es inflacionaria, el despliegue de IA es inflacionario, y la voluntad política de imprimir contra ambos es lo que produce el entorno para que bitcoin supere al resto.
Impacto en el mercado
Cita la fortaleza relativa de bitcoin frente al Nasdaq 100, al ETF IGV de software y al oro desde el inicio de la guerra el 28 de febrero como prueba de que el reprecio ya está en marcha. Hayes también señaló dos formas en que el rally podría morir: una mega-OPV o fusión de IA irresponsable que el mercado no pueda absorber, o un aspirante demócrata en 2028 que concurra con una plataforma anti-capex de IA que estrangule el flujo de crédito. Las midterm de noviembre de 2026 son un "ligero bache" en el camino. Su cierre: "Es un mercado alcista; cierra los ojos y pulsa el botón".
Preguntas frecuentes
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¿Cuál es el precio objetivo de bitcoin según Arthur Hayes?
Hayes, CIO de Maelstrom y cofundador de BitMEX, afirma que bitcoin primero estallará por encima de los $90.000 en su camino de vuelta al máximo de octubre, con un objetivo a más largo plazo de $126.000.
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¿Por qué Hayes cree que bitcoin remontará por encima de los $90.000?
Argumenta que una ruptura por encima de los $90.000 obliga a los emisores de calls con strikes más altos a comprar bitcoin para cubrirse, acelerando el movimiento — un efecto mecánico de flujo de dealers sobre su tesis macro.
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¿Cuál es la tesis macro de Hayes para el rally de bitcoin?
Hayes lo enmarca como una operación inflacionaria impulsada por crédito: el capex de IA ahora se financia con creación de crédito de bancos centrales y comerciales, mientras la guerra EE. UU.–Irán empuja a los soberanos a acumular materias primas en lugar de dólares, ambos factores que califica como inflacionarios.
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¿En qué altcoins está apostando Maelstrom?
Hayes reveló grandes posiciones de Maelstrom en el token HYPE de Hyperliquid y en ZEC de Zcash, con NEAR Protocol como próxima apuesta, citando la narrativa de privacidad de NEAR y su arquitectura basada en intents como base para un flujo de caja positivo.
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¿Qué podría poner fin al rally de bitcoin, según Hayes?
Señaló dos escenarios: una mega-OPV o fusión de IA irresponsable que el mercado no pueda absorber, o un aspirante demócrata estadounidense en 2028 con una plataforma anti-capex de IA que ahogue el crédito al sector. Calificó las midterm de noviembre de 2026 como un "ligero bache".
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