El token HYPE de Hyperliquid cayó alrededor de un 11% hasta los $67 el jueves después de que Arthur Hayes, cofundador de BitMEX y uno de los defensores más destacados del activo, revelara que había vendido toda su posición apenas unos días después de reiterar un precio objetivo de $150.
Hayes enmarcó la salida como cautela macroeconómica y no como un cambio de tesis, citando la subida de los precios del petróleo ligada al conflicto con Irán, un grupo de OPIs de IA de alto perfil previstas para los próximos meses y su visión de que los mercados financieros en general podrían tocar techo entre ahora y septiembre. El giro provocó una fuerte reacción en los círculos cripto dado lo públicamente que había defendido el token —incluido un ensayo en marzo que trazaba una ruta hacia los $150— y llevó al fundador de DeFiance Capital, Arthur Cheong, a calificar el movimiento como "el epítome de alguien que sobreopera con su posición".
Por qué importa
El episodio cristaliza una tensión que ha planeado sobre HYPE todo el año: los fundamentales han sido genuinamente sólidos, pero el precio se ha adelantado a ellos. Markus Thielen, de 10x Research, que ha sido un defensor vocal de HYPE, afirmó que Hyperliquid sigue siendo "uno de los negocios más impresionantes en cripto", citando márgenes brutos cercanos al 77%, un libro de órdenes totalmente onchain y un programa de recompra de tokens financiado con ingresos del protocolo. Aun así, en los máximos recientes cerca de $75, el token cotizaba a aproximadamente 25 veces los ingresos por comisiones proyectados —cerca de su múltiplo más rico del último año— mientras que los ingresos del protocolo seguían muy por debajo de su pico.
El momento de la venta de Hayes también coincide con un mercado deteriorado. Bitcoin retrocedió hacia los $60.000 cerca de sus mínimos de 2026 esta semana, y la subida del 100% de HYPE en el mes anterior ya había empujado la rally a territorio sobreextendido según el análisis de Thielen.
Impacto en el mercado
HYPE aún acumula una ganancia interanual de aproximadamente el 166% a pesar de la caída del jueves y sigue siendo uno de los activos con mejor rendimiento en cripto, pero doslastres concretos enmarcan ahora el próximo movimiento: el múltiplo rico de ingresos por comisiones cerca de los máximos, y un desbloqueo de tokens programado para junio que, según advirtió Thielen, podría introducir presión de venta adicional.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué vendió Arthur Hayes su posición en HYPE?
Hayes enmarcó la salida como cautela macroeconómica y no como un cambio en su tesis sobre HYPE, citando la subida de los precios del petróleo ligada al conflicto con Irán, un grupo de OPIs de IA previstas para los próximos meses y su visión de que los mercados financieros en general podrían tocar techo entre ahora y…
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¿Cuánto por debajo de su objetivo de $150 salió realmente Hayes de HYPE?
HYPE cayó hasta los $67 el jueves tras la revelación de la venta por parte de Hayes, aproximadamente un 55% por debajo de su objetivo de $150 y muy por debajo de los máximos históricos cerca de $75 alcanzados a principios de la semana.
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¿Qué dijo Markus Thielen, de 10x Research, sobre la valoración de HYPE?
Thielen afirmó que Hyperliquid seguía siendo "uno de los negocios más impresionantes en cripto", pero señaló que en los máximos recientes cerca de $75, HYPE cotizaba a aproximadamente 25 veces los ingresos por comisiones proyectados —cerca de su múltiplo más rico del último año— mientras que los ingresos del protocolo…
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¿Sigue siendo HYPE uno de los activos cripto con mejor rendimiento del año?
Sí. Incluso tras la caída del jueves, HYPE acumulaba una ganancia interanual de aproximadamente el 166% y seguía siendo uno de los activos con mejor rendimiento en cripto, aunque retrocedió desde los máximos históricos.
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¿Quélastres a corto plazo enfrenta HYPE tras la venta?
Doslastres concretos enmarcan ahora el próximo movimiento, según Thielen: un múltiplo rico de ingresos por comisiones cerca de los máximos, y un desbloqueo de tokens programado para junio que podría introducir presión de venta adicional.
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