Balancer está proponiendo cerrarse. Una propuesta de gobernanza del 14 de septiembre pide a los titulares de BAL votar del 25 al 29 de septiembre sobre el fin del desarrollo de nuevos negocios, el cierre de operaciones y la distribución del tesoro restante a los titulares de tokens. El plan llega aproximadamente seis meses después de que un exploit del 3 de noviembre de 2025 drenara alrededor de $128 millones de las piscinas de Balancer v2 en varias blockchains, y después de que una reestructuración en abril no lograra restaurar los ingresos.
Por qué es importante
Una vez clasificada entre los mayores lugares de comercio de DeFi con más de $3 mil millones en valor total bloqueado en su pico de 2021, Balancer ha visto cómo el TVL colapsa a aproximadamente $58 millones. Esa contracción refleja tanto un retroceso más amplio en DeFi como una lucha por reconstruir la credibilidad tras el ataque de noviembre. Las contrapartes mencionaron repetidamente el hack durante las discusiones comerciales, obligando al equipo a volver a litigar lo que había sucedido, cómo había cambiado la v3 y por qué la nueva versión debería ser juzgada por separado. El ex CEO Marcus Hardt dijo que esas conversaciones produjeron ciclos de decisión más largos y compromisos más débiles de lo que la dirección había modelado.
Impacto en el mercado
El plan de supervivencia de abril terminó con las emisiones de tokens, redirigió las tarifas del protocolo al tesoro, recortó el presupuesto operativo en aproximadamente un tercio y redujo el equipo de aproximadamente 25 personas a 12.5 equivalentes a tiempo completo. La v3, que incluye Boosted Pools y AutoRange Pools (anteriormente reCLAMM), estaba destinada a llevar al protocolo a la rentabilidad. En cambio, la v2 todavía generaba la mayor parte de los ingresos mientras que la v3 no creció lo suficientemente rápido como para reemplazarla. "El producto funcionó. No se vendió lo suficiente", dijo Hardt.
Si los titulares aprueban el cierre, las piscinas pausables pasarán a modo de solo retiros el 30 de octubre, con modo de recuperación habilitado donde sea necesario para mantener las salidas disponibles. Las piscinas que no se pueden pausar seguirían operando con tarifas del protocolo reducidas a cero. Los fondos recuperados del exploit de noviembre están fuera del pool del tesoro y están reservados para los proveedores de liquidez afectados. Los titulares de BAL enfrentarían una ventana de redención de seis meses que termina en mayo de 2027, con un tesoro gestionado estimado en al menos $9 millones, sujeto a los precios de los activos, gastos restantes, reclamaciones de terceros y una auditoría.
Preguntas frecuentes
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¿Cuándo votan los titulares de BAL sobre la propuesta de cierre?
Los titulares de BAL votan sobre la propuesta de cierre ordenado del 25 al 29 de septiembre, tras la presentación de gobernanza del 14 de septiembre que pidió al DAO terminar el desarrollo de nuevos negocios, cerrar operaciones y distribuir el tesoro restante.
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¿Cuánto se drenó en el exploit de Balancer de noviembre de 2025?
Aproximadamente $128 millones fueron drenados de las piscinas de Balancer v2 en varias blockchains el 3 de noviembre de 2025. Los fondos recuperados de ese exploit están fuera del pool del tesoro y están reservados para los proveedores de liquidez afectados.
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¿Qué pasa con los LP de Balancer si se aprueba el cierre?
Las piscinas pausables pasarán a modo de solo retiros el 30 de octubre con modo de recuperación habilitado donde sea necesario. Las piscinas que no se pueden pausar seguirán funcionando con tarifas del protocolo reducidas a cero donde lo permitan los contratos.
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¿Por qué falló la reconstrucción de la v3 de Balancer en salvar el protocolo?
La v3, que incluye Boosted Pools y AutoRange Pools (anteriormente reCLAMM), nunca creció lo suficientemente rápido como para reemplazar los ingresos decrecientes de la v2. El ex CEO Marcus Hardt dijo que el producto funcionó pero no se vendió lo suficiente, y que ya no veía un camino financiado para la v3 para agosto.
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¿Qué pasa con los titulares de BAL si se aprueba la propuesta?
Se abrirá una ventana de redención de BAL de seis meses a finales de mayo de 2027, con un tesoro gestionado estimado en al menos $9 millones distribuido pro-rata en la instantánea de apertura. Una distribución posterior recompensa a las direcciones que redimieron en la primera ventana, penalizando a quienes la omiten.
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