Bitcoin se mantuvo por encima de $64.000 el miércoles y cotizaba en $64.328 tras un rebote del 0,75% que recuperó parte de las pérdidas del martes. El mercado quedó en compás de espera antes de la decisión de tipos de la Reserva Federal, con el CoinDesk 20 subiendo solo un 0,41% desde la medianoche UTC y un reparto equilibrado entre miembros al alza y a la baja.
El contexto es inusualmente contradictorio. La volatilidad implícita a 30 días en Bitcoin y Ether se sitúa cerca de mínimos recientes, señal de que los traders de opciones no esperan sobresaltos a corto plazo, pero ese mismo mercado aún descuenta cerca de un 35% de probabilidad de que la Fed suba tipos el miércoles, la primera subida en tres años. Una inflación del 4,1% refuerza el argumento a favor del endurecimiento, compensado por una desescalada entre Irán y EE. UU. que ha aliviado los precios del petróleo y reducido las probabilidades. Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq 100 avanzan de forma marginal, el oro se mantiene por encima de $4.000 y la plata sube un 1,40%, todo ello apuntando a cobertura más que a convicción.
Por qué importa
La desconexión entre unos derivados tranquilos y una senda de tipos sin resolver es la verdadera historia. El interés abierto se ha mantenido estable cerca de $113B en las últimas 24 horas, mientras que el volumen subió un 10% hasta $205B, lo que apunta a un posicionamiento estable con una rotación algo mayor. La ratio long-short de takers en cripto está casi equilibrada, y el OI de BTC sigue cerca de 750K BTC, mientras que el OI de ETH ha caído por cuarto día consecutivo hasta 14,14M ETH. Esa división sugiere que los compradores al contado no han arrastrado consigo a los participantes en futuros.
UNI es la excepción: el OI subió a 68,53M tokens, el nivel más alto desde el 13 de julio, validando un repunte del 5% después de que BlackRock trasladara su fondo tokenizado de bonos del Tesoro al DEX Uniswap.
Impacto en el mercado
El libro de opciones se inclina a la defensiva. En Deribit, las puts de BTC dominan el volumen de 24 horas en los strikes de $62.000, $60.000 y $54.000, con los traders comprando protección ante una caída. Las opciones de ETH se inclinan en sentido contrario, con predominio de las calls. El CVD ajustado por OI a 24 horas es positivo para ADA, TRX, XRP, UNI y ETH, señal de que entran más largos al mercado mediante órdenes a mercado en lugar de límites pasivos, mientras que otras grandes criptomonedas muestran la dinámica opuesta.
Entre los tokens, XRP lideró las ganancias de las altcoins con un 1,72% hasta $1,086, ADA sumó un 1,48% hasta $0,1636 y Jupiter (JUP) subió un 5,79% para encabezar la recuperación DeFi.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué está tranquilo el mercado cripto antes de la decisión de la Fed?
Los traders están cubiertos más que comprometidos. La volatilidad implícita de las opciones a 30 días sobre BTC y ETH está cerca de mínimos recientes, y el CoinDesk 20 se reparte por igual entre valores al alza y a la baja, lo que sugiere posicionamiento sin convicción antes del anuncio.
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¿Qué probabilidades hay de una subida de tipos de la Fed el miércoles?
Los mercados de opciones descuentan cerca de un 35% de probabilidad de la primera subida de la Fed en tres años, frente a una inflación del 4,1%. Una desescalada entre Irán y EE. UU. que ha aliviado los precios del petróleo ha reducido ligeramente esas probabilidades.
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¿Cómo están posicionados los derivados de Bitcoin ante la decisión?
El OI total en cripto se mantuvo cerca de $113B en 24 horas, mientras el volumen subió un 10% hasta $205B. La ratio long-short de takers está casi equilibrada, el OI de BTC sigue cerca de 750K BTC y el OI de ETH ha caído por cuarto día consecutivo hasta 14,14M ETH.
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¿Qué strikes de opciones registran más volumen?
En Deribit, las puts de BTC en los strikes de $62.000, $60.000 y $54.000 dominan el volumen de 24 horas, con los traders comprando protección bajista. Las opciones de ETH se inclinan al lado contrario, con predominio de las calls.
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¿Qué tokens se movieron más antes de la Fed?
XRP lideró las ganancias de las altcoins con un 1,72% hasta $1,086, ADA sumó un 1,48% y Jupiter (JUP) saltó un 5,79% para liderar DeFi. FET cayó un 4,60% mientras los tokens de IA siguieron deshaciendo las ganancias de julio, y UNI repuntó un 5% después de que BlackRock trasladara su fondo tokenizado de bonos del…
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