Bitcoin atrapado en 57K-77K mientras el IPC presiona

Bitcoin cotiza cerca de 64.000 dólares, en mitad de un rango de 57.000 a 77.000 dólares que mantiene al mercado acotado desde el shock del estrecho de Ormuz, y el estratega de inversión de Sygnum, Can-Luca Köymen, señala que el camino de menor resistencia es la operación en rango guiada por posicionamiento y flujos, más que por una nueva demanda spot. Tanto Köymen como la COO de Altius, Angie Malltezi, sitúan el primer punto real de inflexión a finales del tercer trimestre, por la misma razón: el shock petrolero que llevó a la energía a representar más del 60% del alza del IPC de mayo aún no ha salido de los datos. El IPC de mayo subió un 0,5% intermensual y un 4,2% interanual, con la gasolina repuntando un 7,0% en el mes y un 40,5% interanual, y el SEP de junio de la Fed elevó la previsión de PCE de 2026 al 3,6% desde el 2,7% de marzo, con el PCE núcleo en el 3,3% desde el 2,7%.

Por qué importa

El cuello de botella es la secuencia de datos. El IPC de junio llega el 14 de julio y aún arrastra la huella del periodo de shock. El IPC de julio, previsto para el 12 de agosto, es la primera lectura limpia sobre si la presión energética se está disipando, pero la FOMC se reúne los días 15 y 16 de septiembre sin el PCE de agosto en la mano, ya que la BEA lo publica el 30 de septiembre. La Licencia General X de OFAC para Irán, que autoriza transacciones de crudo hasta el 21 de agosto, cae dentro de esa ventana, y Estados Unidos ha mostrado disposición a extenderla si no hay una solución limpia en marcha, lo que reduce la fecha límite como un abrupto precipicio, aunque no lo elimina del todo. Los futuros del WTI ya se han relajado, con la mayoría de los contratos con fecha por debajo de 75 dólares y algunos contratos de 2027 por debajo de 70 dólares, descontando la prima de oferta a lo largo de toda la curva. El mercado de futuros está respondiendo, en esencia, a una pregunta que los datos de inflación no podrán confirmar en semanas.

Impacto en el mercado

Köymen interpreta la postura de la Fed como dato a dato, con menos guía anticipada, una línea que el presidente Warsh marcó en su primera reunión, lo que aumenta el incentivo para anticiparse a cada publicación. Los futuros sobre fondos federales descuentan aproximadamente un 52% de probabilidad de recorte en septiembre. El escenario base es que la Fed mantenga los tipos en las próximas dos o tres reuniones mientras Bitcoin opera dentro de la banda de 57.000 a 77.000 dólares. Köymen señaló por separado el ETF de covered-call lanzado recientemente por BlackRock (BITA) como una fuente estructural recurrente de ventas en los repuntes, al lanzar calls sobre las tenencias de IBIT, y apuntó que los recientes flujos de salida de ETF se parecen más a toma de beneficios y reducción de riesgo macro que a una salida estructural, con un impulso que se modera en los niveles actuales. La Ley CLARITY, que avanzó 15-9 en el Comité de Banca del Senado en mayo, tiene aproximadamente entre un 45% y un 50% de probabilidades de aprobarse en 2026, y una firma inesperada del proyecto empujaría el rango al alza más rápido de lo que la secuencia del petróleo y el PCE permitiría.