Las entradas de fondos en activos digitales se redujeron bruscamente esta semana, según la actualización de mercado del 8 de octubre de CoinShares, rompiendo una racha que había atraído aproximadamente $11.1B desde mediados de julio. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo están avanzando hacia territorio de varias décadas, con el 10 años por encima del 5,3% y el 30 años en el 5,7%.
Por qué importa
CoinShares sostiene que el mercado de bonos se está convirtiendo en un motor más importante para Bitcoin que la propia Fed. El encuadre depende de lo que realmente está empujando los rendimientos al alza. Si el movimiento refleja preocupaciones de sostenibilidad fiscal de EE. UU. en lugar de un crecimiento robusto, el comprador marginal de Bitcoin empieza a parecerse a una alternativa al dinero emitido por el gobierno, no a una apuesta apalancada al crecimiento. Los débiles datos de empleo de septiembre reforzaron esa lectura, con la probabilidad implícita en el mercado de una subida de tipos en octubre cayendo del 71% hace tres semanas al 23%.
Impacto en el mercado
La ralentización de los flujos importa porque ofrece una prueba limpia a la tesis de los bonos. El repunte de $11.1B desde mediados de julio fue en gran medida una operación de narrativa de recortes de la Fed. Si la demanda transiciona hacia un encuadre de cobertura fiscal, debería reflejarse en los flujos incluso a medida que la trayectoria de tipos se descuenta. Por ahora, no lo ha hecho. Eso convierte el flujo de fondos de la próxima semana en la lectura más limpia sobre si el comprador institucional marginal trata a Bitcoin como una cobertura de duración o simplemente rota de vuelta al efectivo mientras los rendimientos se mantienen elevados.
Fuente: Actualización de mercado del 8 de octubre de 2026 | CoinShares
Preguntas frecuentes
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¿Qué dijo CoinShares sobre Bitcoin y el mercado de bonos?
CoinShares sostuvo en su informe del 8 de octubre que los rendimientos del Tesoro a largo plazo pueden importar más para Bitcoin que la política de la Fed. Si el movimiento de los rendimientos refleja preocupaciones de sostenibilidad fiscal de EE. UU. en lugar de crecimiento, el comprador marginal de Bitcoin vería BTC…
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¿Cuánto suman los flujos de fondos de activos digitales desde mediados de julio?
Aproximadamente $11.1B en entradas netas ingresaron a fondos de activos digitales entre mediados de julio y el informe del 8 de octubre de CoinShares. El ritmo se enfrió notablemente en la semana previa a la actualización.
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¿Dónde están ahora los rendimientos del Tesoro de EE. UU.?
El rendimiento del Tesoro a 10 años está por encima del 5,3% y el de 30 años se sitúa en el 5,7%, ambos cerca de máximos de varias décadas. CoinShares señaló el nivel como un motor clave para los activos de riesgo, incluido Bitcoin.
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¿Por qué cayeron las probabilidades de una subida de tipos de la Fed en octubre?
Las probabilidades implícitas en el mercado de una subida de tipos de la Fed en octubre cayeron del 71% hace tres semanas al 23% tras los datos de empleo de septiembre, más débiles de lo esperado. El cambio reforzó la lectura de que el aumento de los rendimientos no está impulsado por el crecimiento.
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¿Qué deberían seguir los inversores a continuación en Bitcoin?
CoinShares enmarcó los próximos datos semanales de flujos de fondos como la prueba más limpia de si los compradores institucionales tratan a Bitcoin como una cobertura de duración frente al riesgo fiscal o simplemente rotan al efectivo mientras los rendimientos se mantienen elevados.
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