El rebote de Bitcoin en abril refleja los fracasos de 2022: los futuros lideran, los compradores al contado están ausentes

La lectura del 30 de abril de CryptoQuant muestra que los futuros perpetuos están impulsando la recuperación actual de Bitcoin, mientras que la demanda al contado sigue contrayéndose, la misma estructura de mercado que precedió a cada rebote fallido en el mercado bajista de 2022. En ese entonces, los traders apalancados financiaron los rebotes, pero la escasa compra al contado no pudo absorber la venta, y cada rebote se resolvió en una nueva caída.

Las cifras dan la escala de advertencia: los datos de CoinGlass a 30 de abril muestran un volumen de futuros de BTC de 47.64 mil millones de dólares en 24 horas frente a solo 4.07 mil millones de dólares en el mercado al contado, una relación de 11.7x, con un interés abierto de 54.19 mil millones de dólares. Algunas plataformas permiten hasta 50x de apalancamiento en los perpetuos, lo que significa que incluso movimientos de precios modestos pueden desencadenar liquidaciones forzadas contra un libro al contado poco profundo.

La capa de ETF añade matices en lugar de comodidad. Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. vieron salidas agregadas de 490.5 millones de dólares entre el 27 y el 29 de abril, retirando el apoyo institucional…