BoA prevé 3 subidas de tipos de la Fed en 2026, frente a los recortes

Bank of America espera que la Reserva Federal suba los tipos de interés tres veces en 2026, alejándose marcadamente del actual ciclo de flexibilización que los mercados venían descontando desde finales de 2025. La proyección enmarca 2026 como un año de giro de la política monetaria en lugar de una continuación de la acomodación, con el impacto acumulado de las tres subidas repreciando el extremo corto de la curva.

Por qué importa

La perspectiva de BoA choca con el consenso y con el diagrama de puntos publicado por la Fed en su más reciente Resumen de Proyecciones Económicas, que se inclinaba hacia recortes graduales a lo largo de 2026. Un giro hacia tres subidas asume que la inflación se reacerca o que la fortaleza del mercado laboral obliga a la Fed a actuar contra una economía recalentada. En cualquier caso, la senda de tipos que los mercados tienen descontada hoy necesitaría un replanteamiento profundo.

Impacto en los mercados

Tres subidas adicionales endurecerían las condiciones financieras de forma generalizada. La criptomoneda y la renta variable de crecimiento, que se han revaluado bajo el supuesto de un apoyo continuo de liquidez, afrontan el ajuste más brusco. Los sectores sensibles a los tipos, el inmobiliario y la pequeña capitalización también承受ían el golpe principal, mientras que el dólar estadounidense y la deuda de corta duración se verían favorecidos. Los ETF de $BTC y $ETH al contado, que han sostenido gran parte de la tesis de flujos institucionales sobre una Fed acomodaticia, verían esa demanda puesta a prueba si la previsión de BoA resulta acertada en su dirección.