La ruptura de BTC en $60K podría desencadenar liquidaciones en cascada,…

La caída de Bitcoin hacia los $60,000 ha puesto al mercado en una encrucijada estructural crítica, con el director comercial de Deribit, Jean-David Péquignot, advirtiendo que este nivel es mucho más que un número redondo psicológico: es un umbral estructural con consecuencias reales para las instituciones y los participantes en derivados.

Por qué es importante

Un porcentaje significativo de capital institucional —compradores de ETF, grandes tenedores y especuladores a corto plazo— acumuló BTC entre $60,000 y $67,000 durante el último año. Con Bitcoin ahora cotizando dentro de ese rango, estos compradores están en o cerca del punto de equilibrio. Péquignot advierte que a medida que los precios caen por debajo de su base de costo, las pérdidas no realizadas acumuladas podrían incentivar ventas apresuradas, especialmente a medida que el costo de oportunidad de mantener BTC aumenta frente a un sector de acciones de IA en auge. Michael Saylor de Strategy ha atribuido por separado las recientes pérdidas de BTC a este tipo de rotación de capital.

Impacto en el mercado

La situación de los derivados amplifica el riesgo mecánicamente. Deribit actualmente tiene más de $1.2 mil millones en interés abierto nocional en las opciones de venta con un strike de $60,000. Los creadores de mercado que están en el lado corto de esas opciones están "cortos en gamma" —lo que significa que a medida que BTC se acerca a los $60K, se ven obligados a vender BTC al contado o futuros para cubrir sus libros, lo que podría convertir una caída ordenada en una caótica. Péquignot también señala que el apalancamiento no se ha eliminado completamente del sistema: una ruptura decisiva por debajo de los $60K podría empeorar rápidamente las métricas de colateral y desencadenar una ola en cascada de liquidaciones automáticas de posiciones largas, agravando el impulso a la baja que ya se está acumulando debido a flujos de aversión al riesgo en acciones y criptomonedas.