La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos recopiló únicamente el 66,3% de las cotizaciones de precios de consumo seleccionadas para la muestra de septiembre, frente al 67,6% de un año antes, lo que puso bajo presión la integridad de los datos del CPI antes de la reunión de la Reserva Federal del 27 al 28 de octubre. Los precios al consumo estadounidenses subieron un 3,7% interanual en septiembre, acelerando desde el 3,4% de agosto, mientras Bitcoin retrocedió de unos $83,800 a menos de $82,000 tras la publicación de unas cifras más altas de lo esperado.
Por qué importa
La caída de cobertura se explica por los recortes de personal y de encuestas aplicados en 2025. La BLS suspendió la recogida en Lincoln, Provo y Buffalo, y solo reanudó la contratación en noviembre de 2025, si bien la recuperación de la operación aún no se ha completado. Para cubrir los huecos, la agencia estima los precios que faltan a partir de productos comparables, una técnica que pierde representatividad cuando los precios no observados evolucionan de forma distinta a los recopilados.
La BLS no ha identificado un sesgo direccional, y un trabajo de investigación de agosto encontró diferencias limitadas en la inflación general al aplicar métodos de estimación alternativos. Pero esa investigación es anterior a los recortes de la recogida, por lo que su efecto en los cálculos actuales de inflación sigue sin cuantificarse.
Impacto en el mercado
Coinbase Institutional señala el rango de $80,000 a $82,000 como soporte crítico para Bitcoin, donde el precio medio de adquisición estimado de $81,300 de los inversores de ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. coincide con la media móvil de 50 días. Los futuros sobre tipos de interés implican casi un 80% de probabilidad de una subida de tipos en diciembre tras el avance del 1,3% de los precios del productor, el mayor aumento mensual desde marzo de 2022.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años, cercanos al 4,8%, elevan el coste de oportunidad de mantener Bitcoin, un activo que no genera rentabilidad. Con la volatilidad implícita a un mes en torno al 35% y las tasas de financiación al alza mientras se reconstruye el apalancamiento, una sorpresa de política monetaria afectaría a un mercado preparado para la calma.
Preguntas frecuentes
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¿Qué parte de los datos del CPI de septiembre recopiló realmente la BLS?
La BLS recopiló el 66,3% de los precios de consumo seleccionados para su encuesta de bienes y servicios, una leve mejora frente al 65,9% de agosto, pero por debajo del 67,6% registrado un año antes.
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¿Por qué le faltan a la BLS tantas observaciones de precios?
En 2025, los recortes de personal y de encuestas obligaron a la agencia a suspender la recogida en varias ubicaciones. La contratación se reanudó en noviembre de 2025, pero la recuperación sigue incompleta de cara a la reunión de la Fed del 27 al 28 de octubre.
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¿La ausencia de datos del CPI significa que se está midiendo mal la inflación?
La BLS no ha identificado un sesgo direccional, y un trabajo de investigación de agosto encontró diferencias limitadas en la inflación general al aplicar métodos de estimación alternativos. Sin embargo, esa investigación es anterior a los recortes de la recogida, por lo que su efecto sigue sin cuantificarse.
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¿Cuál es el nivel de soporte crítico de Bitcoin de cara a la decisión de la Fed?
Coinbase Institutional identifica el rango de $80,000 a $82,000 como soporte crítico, donde el precio medio de adquisición estimado de $81,300 de los inversores de ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. coincide con la media móvil de 50 días.
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¿Cómo reaccionó Bitcoin a la última publicación del CPI?
Bitcoin cayó de aproximadamente $83,800 a menos de $82,000 en las horas posteriores a la publicación en septiembre de un CPI más alto de lo esperado, que impulsó claramente al alza los rendimientos del Tesoro a dos años.
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