La inflación de la eurozona subió al 3,2% en agosto, frente al 2,9% de julio, según datos publicados el martes. La cifra se sitúa muy por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo y choca con la trayectoria que el mercado venía descontando hacia un recorte de tipos a fin de año.
Por qué importa
La re-aceleración deja al BCE en una posición más ajustada de lo que sugerían sus proyecciones de junio. La inflación de servicios, el componente pegajoso que los responsables llevan meses señalando, siguió aportando, y los precios de los bienes también se sumaron al movimiento. Una política de tipos más altos durante más tiempo en Fráncfort se traslada a las expectativas globales sobre tipos y mantiene elevadas las tasas de descuento de los activos de riesgo.
Impacto en el mercado
Para Bitcoin y el conjunto del sector cripto, la lectura es restrictiva. La cautela del BCE refuerza la propia postura de espera del Federal Reserve, dejando a los flujos sensibles a los tipos con menos margen para rotar hacia activos sin rendimiento. Conviene seguir de cerca la reunión del BCE de septiembre para saber si el Consejo de Gobierno trata agosto como un repunte puntual por efecto base o como el inicio de una re-aceleración estructural.
Preguntas frecuentes
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¿Qué registró la inflación de la eurozona en agosto?
La inflación general de la eurozona subió al 3,2% en agosto, frente al 2,9% de julio, según los datos publicados el martes.
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¿Cómo se compara la cifra de agosto con el objetivo del BCE?
La lectura del 3,2% se sitúa muy por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo y choca con la trayectoria que el mercado venía descontando hacia un recorte de tipos limpio a fin de año.
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¿Qué componente impulsó la re-aceleración?
La inflación de servicios, el componente pegajoso que los responsables del BCE llevan meses señalando, siguió aportando, con los precios de los bienes sumándose también al alza.
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¿Por qué importa esto para Bitcoin y las criptomonedas?
La cautela del BCE refuerza la postura de espera del Federal Reserve, manteniendo elevadas las tasas de descuento de los activos de riesgo y los flujos sensibles a los tipos anclados en el rendimiento en lugar de rotar hacia activos sin rendimiento.
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¿Qué deberían seguir de cerca los inversores a continuación?
La reunión del BCE de septiembre, cuya orientación indicará si el Consejo de Gobierno trata agosto como un repunte puntual por efecto base o como una re-aceleración estructural que retrasa el próximo recorte.
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Benjamin Cowen