Bitcoin se mantiene por encima de los $78.000 incluso cuando el crudo Brent superó los $100 por primera vez desde el 24 de julio, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 4,81% y los mercados descontaron una probabilidad del 60,4% de una subida de tipos de un cuarto de punto por parte de la Fed en la reunión de la próxima semana. La criptomoneda insignia cotizaba en torno a los $78.451 en el momento del cierre de esta edición, absorbiendo un avance de aproximadamente el 25% del Brent desde principios de agosto, que se ha producido junto a una renovada preocupación por la inflación tras los ataques a infraestructuras navieras y energéticas que han reavivado las dudas sobre los flujos a través del estrecho de Ormuz y el mar Rojo. Mohamed El-Erian, asesor económico jefe de Allianz, afirmó que el movimiento ha agudizado la atención sobre las consecuencias económicas, políticas y sociales de los precios más altos de la gasolina en EE. UU. y del consiguiente aumento de los rendimientos de la deuda, una combinación que históricamente ha resultado difícil para Bitcoin.
Por qué importa
Talos, en una nota de investigación compartida con CryptoSlate, descubrió que la correlación a 90 días de Bitcoin con el oro ha subido hasta 0,56, la más alta desde 2020, mientras que las correlaciones con el Nasdaq 100 y el dólar estadounidense han caído casi a cero. Ese patrón ya apareció en regímenes donde los activos monetarios escasos, y no los valores tecnológicos, impulsaban el comportamiento de los precios, con la preocupación por la deuda soberana, el poder adquisitivo de las monedas y los tipos de interés reales haciendo el trabajo pesado. La complicación esta vez es que los rendimientos reales siguen elevados, lo que limita la capacidad de la Fed para responder a la debilidad económica con una flexibilización agresiva, y Talos identificó los tipos más altos como una de las principales amenazas para el emergente patrón de negociación similar al del oro.
El mercado de derivados está amplificando esa sensibilidad. Bitcoin cayó un 2,32% en los 30 minutos posteriores a la publicación de las nóminas del 4 de septiembre, cuando la economía estadounidense añadió 162.000 puestos de trabajo frente a las expectativas de 56.000, un movimiento unas seis veces superior a la reacción típica del activo en ventanas de 30 minutos en torno a los informes de nóminas. El interés abierto cayó un 3% en la misma ventana y se liquidaron 119 millones de dólares de posiciones largas frente a 24 millones de dólares de cortas, una muestra de que el posicionamiento apalancado puede amplificar un catalizador macroeconómico.
Impacto en el mercado
Publicación del IPC del viernes a las 8:30 a.m.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué es importante ahora mismo el nivel de $78.000 de Bitcoin?
Bitcoin se ha mantenido por encima de los $78.000 mientras absorbía un Brent por encima de $100, un rendimiento del Tesoro a 10 años cercano al 4,81% y unas expectativas crecientes de subida de tipos por parte de la Fed. El nivel es ahora la línea que las posiciones largas apalancadas están defendiendo de cara a la…
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¿Cómo ha cambiado la correlación de Bitcoin con el oro?
Según Talos, la correlación a 90 días de Bitcoin con el oro subió a 0,56, la más alta desde 2020, mientras que las correlaciones con el Nasdaq 100 y el dólar estadounidense cayeron casi a cero, lo que apunta a un patrón de negociación de activo monetario escaso en lugar de uno de valor tecnológico.
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¿Qué reveló el informe de nóminas del 4 de septiembre sobre la sensibilidad macroeconómica de Bitcoin?
Bitcoin cayó un 2,32% en los 30 minutos posteriores al informe, que mostró 162.000 puestos de trabajo añadidos frente a los 56.000 esperados, unas seis veces su reacción típica en ventanas de 30 minutos. El interés abierto cayó un 3% mientras se liquidaban 119 millones de dólares de posiciones largas frente a 24…
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¿Qué riesgo supone para Bitcoin la publicación del IPC del viernes?
Se espera que la inflación subyacente se suavice hasta el 2,4% interanual desde el 2,5% de julio, pero el gobernador de la Fed Christopher Waller dijo que una sorpresa al alza podría empujarle a respaldar otra subida de tipos. Talos descubrió que las publicaciones del IPC subyacente han impulsado movimientos de…
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¿Cómo podría la venta de deuda japonesa presionar a Bitcoin?
André Dragosch, de Bitwise Europe, sostiene que la renovada demanda china de petróleo podría disparar la factura de importaciones de Japón, presionar al yen y obligar a los inversores japoneses a reducir sus tenencias de deuda estadounidense para estabilizar la moneda, todo lo cual alimenta los mayores rendimientos…
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