El bitcoin se disparó hacia la primera subida de tipos de interés de la Reserva Federal desde julio de 2023, aun cuando el banco central reconoció que estaba endureciendo su política ante un shock de oferta de petróleo que no puede alcanzar. El movimiento contraintuitivo elevó al BTC desde su soporte, pero las salidas de ETF spot y un patrón de gráfico familiar del ciclo de subidas de 2022 desaconsejan tratar el rebote de alivio como un suelo duradero.
Por qué importa
El bitcoin cotiza aproximadamente un 40% por debajo de su máximo histórico de octubre, cerca de los 126.000 $. Es la misma caída que el mercado arrastraba en marzo de 2022, cuando la Fed comenzó su última campaña de endurecimiento. Tras esa caída del 40%, el BTC rebotó un 18% en 12 días antes de deslizarse otro 50% con el colapso de FTX. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, reconoció el miércoles que el banco central no puede influir en precios individuales, pero sí puede impedir que los cambios de precios relativos se extiendan, una referencia velada al hecho de que el diésel alcanzara un récord y de que tanto el Brent como el crudo WTI cotizaran por encima de 100 $, aun cuando la inflación subyacente se moderara hasta el 2,4%, un mínimo de cinco años.
Impacto en el mercado
Los ETF spot de bitcoin perdieron 746 millones de $ solo entre el martes y el miércoles, la lectura más clara de que el posicionamiento institucional es de aversión al riesgo, no de búsqueda de riesgo. El índice del dólar estadounidense rompió por encima de 100 por primera vez desde finales de julio y sostuvo su media móvil de 200 días, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se situaba cerca del 5%. Los futuros están descontando otros 75 puntos básicos de subidas en los próximos seis meses, y Goldman Sachs adelantó a octubre su previsión del próximo movimiento. En una sola ocasión desde 1994 la Fed subió las tasas una vez y se detuvo. Zcash marcó un récord aun cuando el bitcoin mantuvo su posición, y la ley Clarity de EE. UU. fue archivada sin reavivar una aversión regulatoria al riesgo. La comparación con 2022 se vuelve comprobable a finales de mes, cuando el rebote de alivio de hace cuatro años se agotó.
Preguntas frecuentes
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¿Qué hizo la Reserva Federal el 17 de septiembre de 2026?
La Fed llevó a cabo su primera subida de tipos de interés desde julio de 2023, poniendo fin a una pausa de aproximadamente tres años en su ciclo de endurecimiento. Los mercados de futuros están descontando otros 75 puntos básicos de subidas en los próximos seis meses.
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¿Por qué se disparó el bitcoin después de que la Fed subiera las tasas?
El rebote de alivio tras la subida replicó marzo de 2022, cuando el BTC rebotó un 18% en 12 días tras el inicio del anterior endurecimiento de la Fed, antes de deslizarse otro 50% con el colapso de FTX. La comparación con 2022 se vuelve comprobable a finales de septiembre.
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¿Cuánto han perdido recientemente los ETF spot de bitcoin?
Los ETF spot de bitcoin registraron 746 millones de $ en salidas combinadas entre el martes y el miércoles. Es la lectura institucional más clara de que el posicionamiento es de aversión al riesgo, no de búsqueda de riesgo, aun cuando el BTC se disparó hacia la decisión de la Fed.
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¿Qué es el shock de oferta de petróleo que la Fed no puede alcanzar?
Tanto el crudo Brent como el WTI están por encima de 100 $ y el diésel estadounidense marcó un récord esta semana, aun cuando la inflación subyacente se moderó al 2,4%, un mínimo de cinco años. El presidente Kevin Warsh reconoció que el banco central no puede influir en precios individuales, pero sí puede impedir que…
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¿Por qué es importante para el bitcoin la comparación con 2022?
El bitcoin cotiza aproximadamente un 40% por debajo de su máximo histórico de octubre de 126.000 $, la misma caída que registró en marzo de 2022. En aquel ciclo el BTC rebotó un 18% en 12 días antes de deslizarse un 50%; el tramo de alivio de este ciclo ha comenzado, y la prueba de 2022 es lo que viene ahora.
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