Schiff tacha de Ponzi la operación STRC de Saylor con BTC en 82K

Peter Schiff, economista jefe de Euro Pacific Asset Management y uno de los críticos más vocales y persistentes de Bitcoin, declaró a Cointelegraph el 13 de mayo que la operación STRC de Michael Saylor es esencialmente un esquema Ponzi, incluso con BTC cotizando cerca de los 82.000 $.

El argumento de Schiff es mecánico, no retórico. Las finanzas legítimas, dijo, devuelven la deuda con beneficios; si Saylor se niega a vender Bitcoin, solo puede atender las obligaciones del 11,5% del STRC captando capital fresco de nuevos inversores. Eso hace que la estructura dependa de una entrada continua de compradores dispuestos a financiar el coste de mantenimiento de los tenedores existentes.

Por qué importa

Schiff planteó dos vías de caída simétricas. Si Saylor vende BTC para cubrir los intereses, el tamaño de la posición garantiza un desplome del mercado a la salida. Si mantiene y se ve forzado a liquidar en una caída para devolver la deuda, los tenedores asumen la pérdida del principal. En cualquier dirección, argumentó Schiff, el resultado es el mismo: STRC implosiona. La crítica golpea con más fuerza a una base accionarial de Strategy (antes MicroStrategy) que hasta ahora ha sido recompensada por el mismo apalancamiento que Schiff ahora tacha de estructuralmente roto.

Impacto en el mercado

Los comentarios no movieron al contado de BTC en la apertura, pero agudizan la narrativa bajista en torno al carry apalancado de BTC de cara a un entorno macro en el que el coste de capital ya no es gratis. Hay que vigilar cualquier señal de estallido del diferencial de crédito en STRC: un ensanchamiento allí sería la primera prueba sólida de que el argumento mecánico de Schiff va más allá del simple comentario.

Fuente: [Peter Schiff on Strategy Selling BTC: "This Whole Thing Is Going to Implode" — YouTube](https://www.youtube.com/watch?v=CsWrBHfFEiY)