Bitcoin se dirige a uno de los vencimientos de opciones más fuertes del año. Unos 10.000 millones de dólares en nocional de opciones de BTC vencerán en Deribit, la mayor plataforma de derivados cripto, a las 16:00 hora de Singapur del viernes.
Bloomberg señaló que una parte significativa de esos contratos son apuestas alcistas a strikes muy por encima del spot actual. Con Bitcoin ya a la baja y la demanda institucional enfriándose, esas calls largas están profundamente out-of-the-money, lo que ejerce presión de max pain sobre el mercado.
Por qué importa
Un vencimiento grande sesgado al alza en un mercado a la baja es un escenario conocido por el que los flujos de cobertura de los dealers amplifican el lado negativo. Los market makers que cubren delta sobre calls que se abaratan suelen vender spot o futuros en la ventana del vencimiento, lo que puede mantener la caída arrastrándose en lugar de dejar que el precio encuentre suelo.
Impacto en el mercado
Los traders pueden rotar hacia posicionamiento defensivo o directamente bajista antes del cierre, tratando el vencimiento como otra prueba de estrés para el movimiento a la baja. El nocional es lo bastante grande como para que incluso cambios modestos de posicionamiento muevan la liquidez intradía. Hay que seguir de cerca el strike de max pain y la skew put/call hasta el cierre de Singapur del viernes.
Preguntas frecuentes
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¿Cuántas opciones de Bitcoin vencen en Deribit el viernes?
Unos 10.000 millones de dólares en nocional de opciones de BTC vencerán en Deribit a las 16:00 hora de Singapur del viernes.
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¿Por qué importa este vencimiento de opciones para el precio de BTC?
Muchos de los contratos son apuestas alcistas a strikes por encima del spot actual, por lo que la cobertura de los dealers sobre calls out-of-the-money puede amplificar la presión vendedora hacia el vencimiento.
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¿Qué es Deribit y por qué su vencimiento es relevante?
Deribit es la mayor plataforma de opciones cripto y sus vencimientos se siguen de cerca porque concentran una parte importante del open interest total de opciones sobre BTC.
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¿Qué es el max pain en los vencimientos de opciones?
El max pain es el strike al que expira sin valor el mayor número de opciones, y los dealers suelen orientar sus flujos de cobertura hacia él a medida que se acerca el vencimiento.
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¿Cómo se están posicionando los traders antes del vencimiento de 10.000 millones?
Bloomberg señaló que los traders pueden rotar hacia un posicionamiento defensivo o bajista, tratando el vencimiento como una prueba de estrés para la caída en curso.
CoinDesk
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