Bitcoin ronda los $78,400 en la antesala de la que probablemente sea la última rueda de prensa del FOMC de Jerome Powell como presidente de la Fed, con los flujos de ETF spot que impulsaron la recuperación del 14,46% de abril girándose ahora en contra del trade. El 27 de abril hubo 263M$ en salidas netas de ETF, seguidos de otros 89,7M$ el 28 de abril — y la composición importa más que los totales. El IBIT de BlackRock, el principal vehículo de asignación institucional de 2026, registró 112,2M$ en salidas, con el ARKB de ARK ofreciendo solo un contrapeso parcial de 41,2M$, mientras que el FBTC de Fidelity lideró la reversión del 27 de abril con 150,4M$ y el GBTC de Grayscale añadió 46,6M$. La debilidad se ha ampliado mucho más allá de la rotación heredada de Grayscale que explicaba la flojedad previa.
Por qué importa
Los flujos de ETF han funcionado como el principal canal de transmisión entre el sentimiento macro y la demanda spot de Bitcoin a lo largo de 2026, y ese canal se está ablandando hacia un evento de decisión de política en lugar de después. La decisión de Powell en sí era casi segura — CME FedWatch mostraba 100% de probabilidad de pausa en 3,5%–3,75%, una tercera pausa consecutiva mientras la Fed sopesa el impacto arancelario y los precios energéticos elevados por el conflicto con Irán. La capa interpretativa era el tono sobre inflación, liquidez y el camino hacia futuros recortes, complicado por el hecho de que Kevin Warsh, el nominado de Trump, se espera que asuma la presidencia para la reunión de junio. Una lectura de inflación más cauta validó la suavidad actual y empujó la banda de coste a actuar como techo en lugar de plataforma de lanzamiento.
Impacto en el mercado
El nivel analíticamente decisivo no son los $80,000 como número redondo sino la banda de $77,990–$78,770 — el True Market Mean en torno a $77,990 y la base de coste de los tenedores a corto plazo cerca de $78,770 — donde los compradores recientes se sitúan justo por encima del break-even. BTC está actualmente encajado entre el True Market Mean por arriba y la base de coste STH por debajo, lo que significa que el participante reciente promedio ya está sentado sobre una pérdida no realizada. Mantenerse por encima del umbral de capitulación alcista STH cerca de $77,310 mantiene viva la tesis del rebote; recuperar $78,000–$78,770 poco después del FOMC señaliza que los compradores recuperan el control; una ruptura limpia por encima de $80,000 confirma que abril fue un suelo.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué Bitcoin lucha por recuperar los 80.000$ antes de la reunión de la Fed?
Los flujos de ETF spot que respaldaron la recuperación del 14,46% de abril se han revertido — el 27 de abril hubo 263M$ en salidas netas y el 28 de abril se añadieron otros 89,7M$, con el IBIT de BlackRock sangrando solo 112,2M$ el 28 de abril. El colchón institucional que llevó a BTC hacia los 80K$ se ha adelgazado…
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¿Cuáles son los niveles clave de base de coste on-chain para Bitcoin ahora mismo?
Bitcoin cotiza cerca de $78,400, justo por encima del True Market Mean en aproximadamente $77,990 pero por debajo de la base de coste de los tenedores a corto plazo cerca de $78,770. El umbral de capitulación alcista STH se sitúa en aproximadamente $77,310. Mantenerse por encima de $77,310 mantiene viva la tesis del…
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¿Cómo están rindiendo los ETF de Bitcoin individualmente en las salidas recientes?
El 28 de abril, el IBIT de BlackRock registró 112,2M$ en salidas con el ARKB de ARK ofreciendo solo un contrapeso parcial de 41,2M$. El FBTC de Fidelity lideró la mayor reversión del 27 de abril con 150,4M$, seguido del GBTC de Grayscale con 46,6M$ — mostrando que la debilidad está ampliamente distribuida en lugar de…
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¿Qué decidió la Reserva Federal en esta reunión y por qué importa para las criptomonedas?
La Fed mantuvo los tipos en 3,5%–3,75% para una tercera pausa consecutiva, un movimiento plenamente descontado por CME FedWatch con 100% de probabilidad. La capa interpretativa fue el tono de Powell sobre inflación, liquidez y la futura senda de recortes — complicado por ser probablemente su última rueda de prensa…
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¿Qué confirmaría que la recuperación de Bitcoin en abril fue un suelo y no una zona de distribución?
Una ruptura limpia por encima de los $80,000 confirmaría que abril fue un suelo. Recuperar la banda de coste de $77,990–$78,770 poco después del FOMC señaliza que los compradores están recuperando el control. Cualquier cosa menos — particularmente un fallo en mantener el umbral de capitulación STH cerca de $77,310 —…
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