Bitcoin se mantuvo por debajo de los 73.000 $ el viernes, incapaz de encontrar compradores aun cuando la renta variable, los bonos y el petróleo crudo en EE. UU. subieron tras un informe de Axios que señalaba que los negociadores estadounidenses e iraníes habían alcanzado un borrador de memorando de entendimiento de 60 días para extender el alto el fuego e iniciar conversaciones nucleares. El escenario macro se volvió adverso en ese mismo momento: el índice de Gastos de Consumo Personal, la medida de inflación preferida de la Fed, subió hasta el 3,8 % interanual bajo el nuevo presidente Kevin Warsh, la lectura más alta en casi tres años y un salto pronunciado desde el 2,8 % de febrero. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, advirtió por separado que EE. UU. "no tolerará" peajes sobre el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz, prometiendo sanciones agresivas contra cualquier parte que facilite tasas de tránsito.
Por qué importa
El cripto se está desacoplando de la reacción general de riesgo de una forma que habla de posicionamiento más que de flujos. Los operadores de renta variable y petróleo están apostando por una posible desescalada del conflicto en Oriente Próximo que ha dominado las operaciones macro durante meses, pero bitcoin y el oro están vendiéndose — un patrón que JPMorgan atribuye a los inversores deshaciendo la operación de depreciación de la era pandémica que se había centrado en ambos activos como coberturas macro. El banco señala las recientes salidas de fondos de los ETF de bitcoin y oro y la reducción de las posiciones institucionales en futuros como evidencia de que la demanda de cobertura se está enfriando antes de cualquier acuerdo de paz efectivo. Con el PCE marcando ahora un máximo de casi tres años, la tesis desinflacionista que sostuvo gran parte del rally cripto de 2024–2025 también vuelve a estar en entredicho.
Impacto en el mercado
El tono se ve pesado tanto en el contado como en los derivados. El hecho de que bitcoin no haya respondido a una señal positiva de riesgo desde las finanzas tradicionales es la pista: los operadores no están tratando los titulares de paz como alcistas para el cripto, y el enfoque de JPMorgan implica que el unwind aún tiene recorrido si finalmente se concreta un acuerdo. Olu Sonola, jefe de economía estadounidense en Fitch Ratings, calificó la lectura del PCE como "cada vez más incómoda para la Fed" y advirtió que la inflación subyacente se está moviendo en la dirección equivocada, lo que sugiere que la opcionalidad de recortes de tipos se está despreciando justo en el momento en que el cripto necesita vientos de cola de liquidez.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué Bitcoin no sube con los titulares de paz entre EE. UU. e Irán?
JPMorgan señala que se está deshaciendo la operación de depreciación de la era pandémica, con salidas de los ETF de bitcoin y oro y la reducción de las posiciones institucionales en futuros, lo que sugiere que los inversores se están adelantando a un acuerdo de paz efectivo en lugar de tratar los titulares como…
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¿Qué mostró el último informe de inflación PCE?
El índice de Gastos de Consumo Personal, la medida preferida de la Fed, subió al 3,8 % interanual en abril — la lectura más alta en casi tres años y un salto pronunciado desde el 2,8 % de febrero, según el primer informe de inflación bajo el presidente Kevin Warsh.
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¿Qué dijo el secretario del Tesoro Scott Bessent sobre el estrecho de Ormuz?
Bessent advirtió que EE. UU. "no tolerará" peajes sobre el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz, prometiendo sanciones agresivas contra cualquier parte —incluido Omú— que facilite tasas de tránsito por esta vía navegable clave.
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¿Qué dijo el economista de Fitch sobre la lectura del PCE?
Olu Sonola, jefe de economía estadounidense en Fitch Ratings, calificó el panorama de inflación como "cada vez más incómodo para la Fed" y advirtió que la inflación subyacente se mueve en la dirección equivocada, con presiones de precios que probablemente persistirán en los próximos meses.
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¿Cuáles son los próximos catalizadores para el precio de Bitcoin?
La respuesta de la Fed a la sorpresa del PCE del 3,8 %, el estado del borrador del memorando de alto el fuego entre EE. UU. e Irán y cualquier escalada vinculada a la advertencia de Bessent sobre el estrecho de Ormuz son los puntos de inflexión clave que siguen los operadores.
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