El CEO de Copper, Amar Kuchinad, ha dejado la empresa mientras su búsqueda de comprador entra en su cuarto mes, según dos personas familiarizadas con el asunto. Cantor Fitzgerald fue contratada para dirigir un proceso de venta que tasó la firma en $500 millones, pero las ofertas recientes han aterrizado más cerca de los $200 millones frente a una valoración máxima superior a los $2 mil millones. El especialista en custodia con sede en Londres ha incorporado dos altos cargos en el último mes: Elin Cherry como directora de cumplimiento normativo y Sean Bowen como director de operaciones.
Por qué importa
Kuchinad se incorporó a Copper en octubre de 2024 procedente de Goldman Sachs y de un puesto asesor en la SEC, el tipo de currículum que las instituciones leen como señal de credibilidad al dimensionar una relación de custodia. Su salida a mitad del proceso, sin un reemplazo nombrado, no es el momento en el que un vendedor quiere que se filtre la noticia. La brecha de valoración, desde más de $2 mil millones en el pico del ciclo hasta ofertas agrupadas cerca de los $200 millones, es la cifra más dura: es lo que una contraparte institucional está dispuesta a suscribir por la firma hoy, no lo que captó en su día.
Impacto en el mercado
La repreciación llega en un momento en el que la custodia cripto regulada se supone que es la tesis institucional con mayor viento a favor, con mesas de custodia bancaria, áreas de prime brokerage y bóvedas de emisores de stablecoins en plena expansión. El producto de liquidación en custodia Clearloop de Copper había firmado con Coinbase y otros nombres Tier-1, el tipo de clientes de referencia que normalmente sostienen un proceso de venta. Las llegadas de Cherry y Bowen sugieren que la firma está apostando fuerte por el relato de cumplimiento y operaciones para defender su valoración. Otros proveedores de infraestructura institucional inmersos en conversaciones similares de M&A tienen ahora un comparable público al que apuntar, y este no valora de forma generosa este eslabón del stack.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué el CEO de Copper, Amar Kuchinad, dejó la empresa?
Kuchinad se marchó cuando la búsqueda de comprador por parte de Copper entró en su cuarto mes, sin que se diera ninguna razón pública. Ni Copper ni Kuchinad respondieron a las solicitudes de comentarios antes de la hora de publicación.
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¿Por cuánto se está vendiendo Copper?
Cantor Fitzgerald fue nombrada para ofertar Copper a un precio de salida de $500 millones, pero las ofertas recientes se han agrupado más cerca de los $200 millones frente a una valoración máxima superior a los $2 mil millones.
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¿Quién dirige el proceso de venta de Copper?
Cantor Fitzgerald fue nombrada para facilitar la venta y lidera el esfuerzo de marketing hacia posibles compradores, según personas familiarizadas con el asunto.
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¿Qué es Clearloop, el producto de liquidación en custodia de Copper?
Clearloop es el sistema de liquidación en custodia de Copper que permite a las contrapartes liquidar operaciones sin sacar los activos de la custodia. Ha firmado clientes como Coinbase, entre otros.
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¿Cuándo se incorporó Amar Kuchinad a Copper y cuál era su trayectoria?
Kuchinad se convirtió en CEO de Copper en octubre de 2024, en sustitución del fundador y CEO Dmitry Tokarev. Anteriormente trabajó en Goldman Sachs y ocupó un puesto asesor en la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos.
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