Los préstamos activos en los principales protocolos de crédito cripto han caído desde 35.300 millones de dólares a comienzos de 2026 hasta 20.400 millones en la actualidad, una contracción interanual del 42,3% que marca el ciclo desapalancamiento más brusco que ha visto el sector desde la crisis crediticia de 2022.
Aave sigue siendo la plataforma dominante, con 9.500 millones de dólares en préstamos activos, el 46,5% del total, seguido de Morpho con 3.500 millones y Spark con 1.600 millones. La concentración en Aave no ha hecho más que profundizarse, ya que los libros más pequeños se han comprimido más rápido: unos 14.900 millones de dólares en préstamos activos han salido del sector en siete meses, y la mayor parte no ha rotado hacia plataformas competidoras.
Por qué importa
El crédito cripto se está normalizando tras un período de apalancamiento elevado que se acumuló en la segunda mitad de 2025. El descenso es transversal en Aave, Morpho y Spark, y no se concentra en un único protocolo o tipo de garantía, lo que apunta a un desapalancamiento generalizado del mercado y no a un episodio de tensión vinculado a una plataforma concreta. El interés abierto en los principales DEX se ha comprimido en paralelo, lo que refuerza la lectura de que los operadores están reduciendo exposición en ambos lados del libro.
Impacto en el mercado
Los 20.400 millones que quedan todavía están muy por encima de los mínimos vistos durante la congelación crediticia de 2022–2023, así que se trata de una normalización, no de un estallido. Pero el ritmo, unos 2.000 millones al mes saliendo de los préstamos activos, sugiere que el desapalancamiento no ha terminado. Las tasas en los principales mercados de préstamo se han mantenido relativamente firmes pese a la contracción del volumen, lo que indica que los prestatarios que quedan son de mayor calidad y que los prestamistas aún no se han visto forzados a liquidar. Hay que seguir de cerca la cuota de Aave sobre el total: si supera el 50%, la contracción estará impulsada por el drenaje de la cola larga, lo que resulta más sano que un apretón en el top tres.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto han caído los préstamos cripto activos en 2026?
Los préstamos activos en los principales protocolos de crédito cayeron desde 35.300 millones de dólares a comienzos de 2026 hasta 20.400 millones, una contracción del 42,3% en lo que va de año, unos 14.900 millones en préstamos activos saliendo del sector a lo largo de siete meses.
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¿Qué protocolos concentran más préstamos cripto activos?
Aave lidera con 9.500 millones de dólares en préstamos activos (46,5% del total), seguido de Morpho con 3.500 millones y Spark con 1.600 millones. La cuota restante se reparte entre plataformas de crédito más pequeñas.
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¿Se trata de una crisis del crédito DeFi o de un desapalancamiento normal?
Se lee como una normalización, no como un estallido. Los 20.400 millones restantes están muy por encima de los mínimos de la congelación crediticia de 2022–2023, y la contracción es transversal, no concentrada en un único protocolo bajo tensión.
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¿Por qué la cuota de Aave sobre los préstamos activos está subiendo durante la contracción?
Los libros más pequeños se están comprimiendo más rápido que Aave, así que su concentración aumenta de forma mecánica aunque su volumen absoluto de préstamos caiga. Si la cuota de Aave supera el 50%, señalaría que la cola larga está drenando más rápido que el líder.
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¿Qué pasa con las tasas de préstamo cuando los préstamos activos caen con tanta fuerza?
Las tasas en los principales mercados de préstamo se han mantenido relativamente firmes pese a la contracción del volumen, lo que indica que los prestatarios aún activos son de mayor calidad y que los prestamistas todavía no se han visto forzados a movimientos de tasas por liquidaciones.
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