La ex primera ministra británica Liz Truss advirtió que el repunte de los rendimientos globales de la deuda refleja una deuda pública desbocada y una pérdida de valor de la moneda, con el Reino Unido entre las grandes economías más expuestas. El rendimiento del gilt británico a 10 años ha subido por encima del 5,2% y el de 30 años se acerca al 6%, desde el 5,12% que se registraba cuando Truss estaba en el cargo en 2022. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años ha vuelto a subir por encima del 4,8%, borrando por completo el descenso que siguió al anuncio de recompra de bonos del secretario del Tesoro Scott Bessent.
Por qué importa
Truss dijo que la única vía a seguir es el crecimiento por el lado de la oferta combinado con contención del gasto, pero advirtió que la situación puede haber llegado ya demasiado lejos. «Temo, no obstante, que la situación haya ido demasiado lejos y que acabemos con recortes de gasto de emergencia impuestos», afirmó. También acusó al Banco de Inglaterra de haber «impreso dinero y devaluado la moneda». Los rendimientos de los gilts coinciden ahora con los niveles que forzaron su giro en el minipresupuesto de 2022, lo que hace que la advertencia sea más que teórica.
Impacto en el mercado
La venta de deuda es global y no específica del Reino Unido: los rendimientos se han acelerado en EE. UU., Japón, Francia y Alemania a medida que la deuda, la inflación y la sostenibilidad fiscal se acumulan. Los activos de riesgo están notando la presión. Bitcoin ha retrocedido desde los recientes máximos de 81.000 $, pero se mantiene por encima del nivel previo a la intervención de Bessent. El oro cayó desde unos 4.700 $ la onza hasta unos 4.300 $, cerca de donde cotizaba cuando se presentó el plan de recompra. La operación de devaluación de finales de 2024 se está deshaciendo a medida que los rendimientos reales suben lo bastante rápido como para socavar la tesis.
Preguntas frecuentes
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¿Qué dijo Liz Truss sobre el mercado global de deuda?
Truss advirtió que el repunte de los rendimientos globales refleja una deuda pública creciente y una pérdida de valor de la moneda, con el Reino Unido entre los más expuestos. Dijo que la situación puede haber llegado demasiado lejos para evitar recortes de gasto de emergencia.
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¿Cuánto han subido los rendimientos de los gilts británicos?
El rendimiento del gilt británico a 10 años ha subido por encima del 5,2% y el de 30 años se acerca al 6%, desde el 5,12% que se registraba cuando Truss estaba en el cargo en 2022.
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¿Qué ha pasado con los rendimientos del Tesoro de EE. UU.?
El rendimiento del Tesoro a 10 años, de referencia, ha vuelto a superar el 4,8%, borrando por completo el descenso tras el anuncio del secretario del Tesoro Scott Bessent el mes pasado de un programa de recompra para deuda pública de mayor vencimiento.
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¿Cómo ha afectado la venta de deuda a Bitcoin y al oro?
Bitcoin ha retrocedido desde los 81.000 $, pero se mantiene por encima del nivel previo al anuncio de recompra del Tesoro. El oro cayó desde unos 4.700 $ la onza hasta unos 4.300 $, cerca de donde cotizaba cuando se presentó la intervención de Bessent.
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¿La venta de deuda se limita al Reino Unido?
No. Los rendimientos se han acelerado en EE. UU., Japón, Francia y Alemania, lo que refleja la presión común por el aumento de las cargas de deuda, la inflación persistente y los problemas de sostenibilidad fiscal.
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