Grayscale afirma que Hyperliquid ya no es solo un exchange descentralizado de futuros perpetuos: está evolucionando con rapidez hacia una plataforma de infraestructura financiera basada en blockchain que podría competir con partes de los mercados tradicionales de derivados y bolsas. En un nuevo informe, el gestor de activos digitales describió a Hyperliquid como una plaza en rápido crecimiento que generó aproximadamente 800 millones de dólares en ingresos en 2025, al tiempo que capturaba una cuota significativa del segmento de futuros perpetuos cripto, un nicho de mercado con un volumen diario medio en torno a 200.000 millones de dólares.
"Hyperliquid no se puede comparar directamente con ningún otro proyecto, ni en cripto ni en finanzas tradicionales", escribió Grayscale. "Si sigue ejecutando bien… creemos que Hyperliquid podría convertirse en un gigante de los servicios financieros".
Por qué importa
La escala es lo que distingue la tesis. Hyperliquid procesó alrededor de 2,9 billones de dólares en volumen de futuros perpetuos en 2025 y mantiene ahora unos 7.000 millones de dólares en interés abierto, cifras que sitúan a una venue onchain de tres años en la misma conversación que pesos pesados centralizados como Binance y Bybit. Tanto Grayscale como FalconX sostienen que las ambiciones de la plataforma van mucho más allá de lo cripto: a través de sus sistemas HIP-3 y HIP-4, Hyperliquid está acogiendo acciones tokenizadas, materias primas y mercados de estilo predictivo que operan las 24 horas, invadiendo territorio históricamente dominado por CME Group y operadores como Kalshi y Polymarket. El estratega de FalconX Martin Gaspar escribió que "Hyperliquid está ganando tracción a medida que la demanda de sus mercados HIP-3 se amplía para incluir mercados pre-IPO", una categoría que no existía onchain hace un año.
Impacto en el mercado
El encuadre alcista es directo, pero también lo es la línea de riesgo. Hyperliquid sigue bloqueando a los usuarios estadounidenses porque los futuros perpetuos se mueven en una zona gris regulatoria bajo la ley estadounidense, una restricción que al mismo tiempo limita el crecimiento a corto plazo y explica por qué Coinbase, Robinhood y Kraken trabajan ya públicamente en productos de tipo perpetual regulados. Grayscale señaló la volatilidad del token HYPE y advirtió de que la expansión a largo plazo depende en gran medida de cómo evolucione la regulación en EE. UU.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué Grayscale calificó a Hyperliquid como un "gigante de los servicios financieros"?
Grayscale sostuvo que Hyperliquid ya no es comparable a un único proyecto cripto ni de finanzas tradicionales. Sus 800M de dólares de ingresos en 2025, 2,9B en volumen de perps y su expansión hacia acciones tokenizadas, materias primas y mercados de predicción la encauzan a competir con partes de los derivados y…
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¿Qué tamaño tiene el negocio de futuros perpetuos de Hyperliquid?
Hyperliquid procesó alrededor de 2,9 billones de dólares en volumen de futuros perpetuos en 2025, generó unos 800 millones de dólares en ingresos y mantiene ahora cerca de 7.000 millones de dólares en interés abierto. Los futuros perpetuos en su conjunto promedian unos 200.000 millones de dólares de volumen diario,…
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¿Qué son HIP-3 y HIP-4 en Hyperliquid?
HIP-3 y HIP-4 son actualizaciones del sistema de Hyperliquid que permiten a los desarrolladores lanzar nuevos mercados directamente en la red, incluyendo acciones tokenizadas, materias primas y productos de estilo predictivo. Grayscale señala que cada vez funcionan más como venues de negociación continua para activos…
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¿Pueden los usuarios estadounidenses operar en Hyperliquid?
No. Hyperliquid bloquea actualmente a los usuarios estadounidenses porque los futuros perpetuos operan en una zona gris regulatoria bajo la ley de EE. UU. Grayscale apuntó que la evolución de la regulación y el interés de Coinbase, Robinhood y Kraken podrían abrir la puerta a productos de perpetuos regulados en el…
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¿Qué dijo FalconX sobre Hyperliquid?
En un informe independiente la semana pasada, FalconX señaló que Hyperliquid empieza a competir con firmas como CME Group y operadores de mercados de predicción como Kalshi y Polymarket. El estratega de FalconX Martin Gaspar destacó la tracción de HIP-3 en mercados pre-IPO como prueba de que la venue va más allá del…
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