Hyperliquid Policy Center (HPC) y Phantom presentaron una carta de comentarios conjunta a la CFTC instando al organismo a aclarar que publicar software de protocolos en cadena no requiere registrarse como intermediario del mercado de derivados. La carta también pide a la CFTC que formalice una vía clara para que exchanges y cámaras de compensación regulados adopten infraestructura en cadena, y que codifique en una norma formal la carta de no acción ya existente de Phantom.
Por qué importa
La carta es una petición coordinada de dos de los nombres más visibles en perpetuos en cadena y trading con autocustodia. El argumento: el marco actual de la CFTC fue diseñado para intermediarios custodios con balances opacos, y no se traslada de forma limpia a mercados en cadena transparentes y de autocustodia. Aclarar que publicar código de protocolo no es, por sí mismo, una actividad regulada permitiría a los mercados con licencia en EE. UU. integrar rieles en cadena sin obligar a cada colaborador del protocolo a pasar por el proceso de registro de exchange.
Impacto en el mercado
Codificar la carta de no acción de Phantom en una norma convertiría un resultado discrecional aislado en un puerto seguro predecible, reduciendo el coste legal de construir infraestructura de mercado en cadena en EE. UU. La lectura más importante es de timing: los exchanges y cámaras de compensación tradicionales llevan dos años explorando la liquidación en cadena, y la mayoría esperan una luz verde regulatoria antes de comprometer capital. Una postura clara de la CFTC sobre la publicación de protocolos sería el desbloqueo que permitiría que esa integración pase de pilotos a producción.
Preguntas frecuentes
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¿Qué pidieron Hyperliquid Policy Center y Phantom a la CFTC?
Presentaron una carta de comentarios conjunta pidiendo a la CFTC que aclare que publicar software de protocolos en cadena no requiere registro, que cree una vía para que exchanges y cámaras de compensación regulados adopten infraestructura en cadena, y que codifique la carta de no acción de Phantom en una norma formal.
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¿Por qué piden a la CFTC que aclare esto ahora?
El marco actual de la CFTC fue diseñado para intermediarios custodios tradicionales con balances opacos, y la carta argumenta que no se traslada de forma limpia a mercados en cadena transparentes y de autocustodia.
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¿Qué es la carta de no acción de Phantom?
Es un resultado discrecional de enforcement previo que involucra a Phantom. La nueva carta pide a la CFTC que convierta esa medida puntual en una norma formal, creando un puerto seguro predecible para los editores de protocolos.
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¿Cómo afectaría esto a los exchanges y cámaras de compensación tradicionales?
Aclarar que la publicación de protocolos no es en sí una actividad regulada permitiría a los mercados con licencia en EE. UU. integrar rieles en cadena sin obligar a cada colaborador del protocolo a pasar por el proceso de registro de exchange.
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¿Cuál sería el impacto más amplio en el mercado si la CFTC actúa sobre esto?
Una norma formal reduciría el coste legal de construir infraestructura de mercado en cadena en EE. UU. y podría desbloquear capital de exchanges y cámaras de compensación tradicionales que han estado ejecutando pilotos de liquidación en cadena pero esperaban claridad regulatoria antes de comprometerse.
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